◎黃清照 CSIA
2017年有些汽車零組件EPS是比2016年成長，股價不漲反跌，且較業績衰退股的本益比還低，出現這現象者內行人深知是超跌的優質股，尤其今年業績若又比去年成長、且本益比低於13倍以下將成為高手大撿便宜首選。因目前整體本益比約17.5倍，這種業績能成長且本益比較整體17.5倍為低者本來就具有吸引力，更何況低於13倍，未來至少會反映到比整體17.5倍為高價位，這樣優質股在狗年將是低風險高利潤的布局首選。胡連2017年EPS約10.4元，較2016年的9.24元年增12.5％，今年約11.2元又較去年的10.4元年增7.7％，且本益比只有12.4倍，我認為今年至少會反映到比整體17.5倍本益比為高的價位，也就是胡連今年可上看196元。而廣華也是連兩年成長但本益比只有10倍，讀者可自行參考表中的勝麗、為升去年EPS是各年減7％、12.7％，以今年EPS來算本益比各達25.2、27.5倍，這凸顯胡連、廣華的超低估，若又拿出來跟貿聯的業績成長幅度約略相當，但貿聯享受20.9倍本益比，我判斷胡連、廣華今年必定有大多頭行情。
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圖說：優質且誤殺的汽電零組件大反攻
廣華：今年在日系三大車廠訂單增加、陸系自主品牌占比提升、及武漢廣佳廠轉盈及墨西哥廠損益兩平，今年EPS可達10.2～10.6元，股價嚴重低估：去年市場不看好全球車市，認為EPS都會衰退，但廣華去年前3季EPS 6.6元較前年同期的5.72年增15.15％，Q4合併營收22.28億季增9.9％優預期，估去年EPS可達9.1元較前年的8.17元年增11.3％。在去年12月大陸小汽車購置稅減半退場後，市場又再度唱衰大陸車市，大陸元月汽車銷售280.9萬輛，月減8.2％，年增11.6％優預期，廣華元月營收7.4827億較12月7.464億月增0.25％且年增28.22％，都明顯優於大陸元月汽車銷售的月減8.2％，及年增11.6％，一般看空者不知其內涵；廣華業績之所以優於整體汽車銷售表現，在日系三大車廠在大陸銷售競爭力強(去年前3季年增15.7％大幅優於大陸汽車銷售的不到5％)，何況廣華切入陸系自主品牌市占率逐年提升，含美國克萊斯樂、長安福特及廣州汽車，去年占整體營收約4.7％，今年因訂單增加可達10％，而武漢廣佳廠今年可轉盈，此部分EPS就可讓廣華提升約1元，另墨西哥廠2016年虧損達1900萬人民幣、2017年虧損下降到約1000萬，今年在馬自達3及Nissan Leaf將加入量產，且部分中國廠車款將導入墨西哥廠生產，今年墨西哥廠可損益兩平；且因自動化比提升，今年EPS可達10.2～10.6元，2/12收102元以低標的EPS 10.2元換算本益比只有10倍股價低估。
