悲觀!美預算談判令波動性倍增 避險基金放空操作水位接近今年來高位

悲觀!美預算談判令波動性倍增 避險基金放空操作水位接近今年來高位

cnYES鉅亨網財經新聞 2013-10-14 00:00

【鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電】

就在美國預算僵局刺激波動性倍增之時,避險基金的放空水位接近今(2013)年以來最高水位。

與股市對賭的籌碼日益增加,使得紐約研究機構ISI Group LLC所編纂的經理人牛市情緒指數上周處於今年以來最低數值的0.2點。

由於今年已走漲19%的標普500指數創下史上廣大漲幅紀錄之一,放空產升出乎意外的結果。

東京時間09:04,標普500期指下滑0.7%,終止今年元月以來連2日大漲氣勢,因美國國會議員在上調債限上仍難達成協議。該指數在本(10)月的每日平均振幅為0.82%,高於第3季的0.45%。

Cambiar Investors LLC以及Pension Partners LLC指出,擁抱牛市交易已令專業人士的利潤遭到壓縮,也是今年股市在經濟跟獲利成長日減走緩之際不斷大漲的1個原因。

根據高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)編纂的數據資料,自今年元月以來,投資人做空的股票不跌反漲,漲幅高達38%。

Cambiar Investors總裁Brian Barish表示:「仍有人相信整個市場及金融體系是空中樓閣。我認為他們的永遠空頭心態將令他們搬石頭砸自己以及投資人的腳,但這心態卻仍會持續下去。」

參議院領袖在周末時仍難達成避免美國違約以及政府全面運作的協議。

參議院多數黨領袖Harry Reid說,昨(13)日雙方進行了「1場建設性的對話」。

民主黨亦已警告,本周若不做出行動的話,可能對金融市場造成影響。

紐約Gary Goldberg Financial Services總裁Gary Goldberg Financial Services在昨日接受電訪時表示:「我們以相當高的期待來令當周充滿著樂觀氣氛結束。在周六下午前,很明顯地仍然有許多事情要做。那真是令人失望,而你也看到了市場的自然反應。」

標普500指數在上周四(10日)與上周五(11日)時攀漲2.9%至1703.20點,較上(9)月18日時的創紀錄高點少了25點。

根據《彭博社》(Bloomberg)及高盛提供的數據資料,擁有最多放空部位的個股股價更在那兩日裡走漲3.5%,並吞食掉美國政府自本月開始關閉以來的所有跌幅。

在上周三(9日)為止的1周裡,ISI避險基金指數的做多及放空比下跌至48.4,低於今年高點52.5。該指數今年最低點則為8月時的48.2。

ISI避險基金指數走跌意味著經理人愈來愈看空股市。該指數亦在前3周裡跌掉4%。

ISI資深總經理Oscar Sloterbeck上周五時在1份電子郵件中表示:「截至於周三為止,避險基金已在聯邦政府關閉跟接近債限之際轉為謹慎。部位雖不出現極端歷史性,但調查仍顯示,華盛頓若達成協議,股市即存在買盤力道。」

《彭博社》編纂的數據資料亦顯示,衡量避險基金績效的HFRI避險基金指數在今年前9個月裡走漲9.2%,漲幅將連4年落後於標普500指數。前者自2009年3月開始大漲以來的漲幅約48%,不如標普500指數的111%。在上個牛市中,避險基金則更接近於後者,在2002年10月至2007年10月間的漲幅達85%,小輸標普500指數同期的90%漲幅。

由於美國聯準會(Fed)致力於前所未見的經濟刺激措施,加上股市價值仍舊低於歷史平均水準,今年的大漲是至少23年以來最全面的表現。

根據《彭博社》編纂的數據資料,在標普500指數成分股中,今年迄今有445檔個股走漲,而最接近於此水準是發生在1997年的436檔個股。

ISI所追蹤的放空比例亦大約等同於前(2011)年8月水準,當時美國國會的預算僵局也導致債務違約威脅。當爭議慢慢過去,熊市籌碼持續往上走升,而標普500指數在該年5-10月期間則下跌近20%。該美股基準指標也自那時起彈漲55%。

調查36檔美國主要避險基金而得的ISI指數顯示,市場曝險指數在前(2011)年11月23日走跌至2年半低點的42,但標普500指數則在隨後的3個月裡大漲17%。

數值為零則顯示最大程度的做空。

紐約Gamco Investors Inc.首席投資長Howard Ward在上周四時表示:「很難對政府關閉及債限爭論時期內市場走漲超過20%,但空方看法卻更盛的情況提出批評。」

Ward接著說:「我們尚未脫離困境,因此那些籌碼或許證明是有價值的。」

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