撰文／今周刊 張朝鈞
第15屆《今周刊》兩岸三地市值一千大排名出爐，儘管過去一年中國股票指數表現落後於全球，但在新上市公司數量成長之下，資本市場總市值仍從225兆元新台幣（下同）上升至267兆元，穩居全球第二大資本市場，規模約為台灣的8倍、香港的2倍。
本次入榜的中國上市公司共661家，若加計中資在香港及美國兩地掛牌上市的企業，總計共708家，與去年的743家相比，大幅減少35家，是調查以來罕見的明顯衰退。
反之，台灣廠商進榜數量自63家成長為72家，增加9家，是過去10年內，數量成長最多的一次；新入榜企業包含國巨、上銀、華新科等共11家，緯創、力成則跌出榜外。
進一步觀察上榜名單中，台灣廠商的表現，共有39家廠商名次上升，22家下降；其中，以資訊I/O產業的光寶科與群創名次一舉躍升263、215名，排名進步幅度最大。
利多加持台廠！
台股高點盤旋 弱美元衝擊比陸廠少
此次台灣廠商表現相對去年亮眼，可能原因有二。第一，相較於上海、深圳股價指數的表現平穩，台股自去年5月突破萬點之後，持續在高點盤旋；雖然有漲勢放緩的跡象，但與去年同期相比，仍有6％漲幅，優於中國上證指數下跌2％、深圳指數成長1％的表現。
其次，美國總統川普的「美元貶值」匯率政策，讓人民幣在過去一年內大幅升值8.3％，相對新台幣1.8％升值幅度較小；因入榜廠商多數仍以出口導向為主，市場提前反映未來業績表現，進而影響股價。
若依據產業別分，市值一千大企業中，仍以電子類股的106家占最多數，金融、資產類股97家居次。值得一提的是，金融股與去年的130家相比，大幅減少33家，除了房地產價格下跌，導致部分不良貸款浮出水面外；中國政府降低銀行資產、去槓桿化等政策效應，也是金融股進榜數減少的原因。
大者恆大延續！
騰訊、阿里巴巴市值破10兆元
此次的調查結果，延續去年大者恆大的局面，前65名企業市值加總，就超越後面935家企業市值總額；其中，騰訊、阿里巴巴不僅蟬聯冠、亞軍寶座，市值甚至雙雙突破10兆元新台幣，為調查以來首見。
（圖片來源：維基百科）
圖說：此次的調查結果，延續去年大者恆大的局面，前65名企業市值加總，就超越後面935家企業市值總額；其中，騰訊、阿里巴巴不僅蟬聯冠、亞軍寶座，市值甚至雙雙突破10兆元新台幣，為調查以來首見。
過去一年間，中國股市表現平穩。但在ＭＳＣＩ指數將納入上海股市帶動下，權值股相對表現亮眼，例如上證50指數中，具代表性的中國平安與貴州茅台，去年市值成長幅度，分別高達88％、72％的水準。
若以股東權益報酬率（ROE）來評估企業獲利能力，此次ROE名列前20名的公司中，有8家產業別為金屬製造與其他礦業類，這與中國過去一年來「去產能」、「限汙令」等政策息息相關。廠商在中國政府的計畫主導之下，被迫限產或停產，但需求並未下降，導致原物料價格上漲，相關廠商因此獲利提升。
在市值成長率排名的變化上，今年與往年也有明顯差異。前10名企業中，清一色是新上榜企業，排名第一的防毒軟體廠商三六零，市值成長72倍，是中國扶植在外國上市的「獨角獸企業」，歸國掛牌的代表廠商之一。
當前中美貿易隔空交火之下，中國產業若要加速升級，勢必得祭出更多補貼措施與政策誘因。中國金牛財經投資長陳榮華分析，「中國製造2025計畫」對製造、半導體等高科技產品補助力度有多強，將是未來中國股市的重要觀察項目。
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