◎蔡明彰 CSIA
找到國際股市上漲的關鍵證據了。歐洲央行預計今年內不加息，同時重啟新一輪TLTRO(定向長期再融資操作)，主因下調經濟增速。美國2月非農新增就業人數僅2萬人，暗示美國經濟今年成長動能減弱，但也意味聯準會升息空間不大。中國2月出口意外年減2成，中美貿易戰加徵關稅影響擴大，上半年GDP增速持續放緩，但人行可望降準降息。
（圖片來源：https://pixabay.com）
圖說：下個熱炒黑馬：邊緣計算。
儘管當前歐、美、中三大經濟體的實體經濟不如預期，股市卻漲升強勁，完全歸功寬鬆貨幣，呈現典型資金行情。陸股由於去年跌勢慘重，今年來跌深反彈，深圳股市今年來大漲3成躍居全球股市之首，上海股市今年來大漲24％。歐豬五國的希臘、義大利、葡萄牙、愛爾蘭等今年來上漲14~11％，比德國、法國股市績效更亮麗。美國道瓊指數今年來漲9％，以基期這麼高還能有此績效難能可貴，但代表小型股的羅素2000今年來更大漲近2成，顯示美股資金行情轉向中小型股。
政府基金押寶台積電
台股是去年全球股災極少數未曾落入熊市者，自最高點下跌來滿足2成修正幅度，主要是政府基金年底大選的全力護盤，勞動基金於去年10月單月虧損1200億元創紀錄，但今年元月單月大賺1100億元也刷新紀錄。有可能政府基金趁台股重返萬點之上略為調節，與外資回補買超形成對抗，外資去年賣超台股不手軟達3400億元，今年來轉為買超900億元，4月中美貿易戰應有機會簽署協議，2500億元加徵關稅若全部取消，外資應會加大台股買超力道。目前中國輸往美國500億美元產品加徵關稅25％、2000億美元產品關稅加徵10％，造成中下游客戶的高度觀望而減緩下單，若未來達成協議完全取消加徵關稅，勢必產生一波補貨潮，身為中、美兩大國的零組件、原物料供應鏈的台灣將受惠。基於這理由外資必定在台股大舉買超。
