聯發科今年業績暢旺，但背後敵人卻正密結同盟。半年內，低階勁敵展訊、銳迪科接連被國資企業收購，大有組成「反聯發科陣營」之勢，看來中國政府的手，將毫不留情地伸進ＩＣ設計產業。
文／朱致宜
我們不能只依賴歐美處理器廠的專利授權！」帶著堅定的語氣，聯發科技董事長蔡明介鮮少如此高調發聲。日前，蔡明介在兩岸科技論壇發表演講時，直言「現在是兩岸合作開發自主ＣＰＵ的最好時機」，他也毫不避諱地推銷自己投資的另一家公司晶心科技。
今年業績旺到號稱「史上最爽一年」的聯發科，才剛在深圳發表最新八核心處理器產品，除了白牌大老闆，各大品牌業者也首度齊聚站台、給足面子、好不風光。但是蔡明介卻在演講中放軟身段，不提聯發科傲人的成績，反而力邀兩岸業者一同合作，言辭可謂極富深意、煞費苦心。因為今年下半年以降，中國政府伸手干預半導體產業的動作愈趨明確，中國本土業者更密結「反聯發科聯盟」，凌厲的招數紛至沓來。
清華紫光連吃展訊、銳迪科
就在中國網民為之瘋狂的雙十一購物節隔日，中國本土ＩＣ設計公司銳迪科宣布脫離光棍狀態，以9.1億美元的價格，嫁入北京清華紫光集團，這個消息一點都不令人意外。不過半年前，紫光集團才在眾人驚呼中，掏出17.8億美元現金，收購中國第一大ＩＣ設計業者展訊通訊。這是自美商美光併購日商爾必達後，半導體產業最大規模合併案，也首開中國國資企業收購海外上市通訊公司之先例。
「展訊求售的傳言很久了，但我們從沒想過買家竟是紫光集團。」一位熟稔中國半導體產業的外商主管這樣說道。事實上這也代表了業界的普遍心聲，成立於1999年、身為北京清華大學校辦企業，善於財務操作、一向作風低調的紫光集團，幾乎是在收購展訊這一刻才獲得鎂光燈的關注。
市場人士直言，紫光集團目前市值僅約30億人民幣，要吞下市值百億人民幣的展訊談何容易？國資背景的紫光集團又從哪裡生出這筆天文數字的資金？外界「蛇吞象」的質疑聲浪未歇，紫光集團又再下一城吃下銳迪科，資金來源更是引人遐想，市場盛傳，參與增資的股東仍以中國國資公司為主，紫光豪擲萬金，被視為中國政府運作下產生的「海外高科技優質資產回歸」。
展訊被紫光集團收購後，銳迪科創辦人兼執行長戴保家、展訊執行長李力由曾共同出席一場業界高層餐敘，在商場殺得死去活來的死對頭，那晚卻熱絡地有說有笑，與會人士猜測兩家可能結親。果不其然，這門親事在個把月後成真。
幕後之手硬是介入銳迪科
不過，戴保家並不滿意這門親事。「其實他投的是反對票、現在很鬱悶。」中國本土半導體公司高階主管透露，為確保銳迪科原始經營團隊權益，戴保家原屬意把公司以每股15.5美元的價格賣給浦東新區政府旗下的上海浦東科技投資公司（浦東科投），但後來紫光集團以每股18美元的高價半路殺出，戴保家雖投下反對票，但難以撼動急遽扭轉的局勢。他的擔心其來有自。雖然紫光集團承諾至少五年內不插手營運，但業內人士心知肚明，唯有整合展訊和銳迪科的力量，紫光此番豪擲萬金才有意義，以發展空間來說，規模較小的銳迪科情勢較為不利。
蔡明介恐怕也不樂見展訊和銳迪科被紫光集團連番吞下。展訊和銳迪科一旦合併，在低階市場將不再敵對殺價、連成一氣合攻聯發科。而且，兩者雖互相競爭，但重點發展技術不同。
展訊是由２Ｇ與TD-SCDMA基頻技術起家，銳迪科的強項則在無線射頻等外圍技術。眾所周知，聯發科在中國的成功來自於「黑手也能做手機」的公板模式，過去展訊、銳迪科受限於技術、難望聯發科項背，但若整合成功，至少在中、低階市場可構成一定程度的威脅。
雖然部分產業人士認為，展訊、銳迪科在美國那斯達克股票被低估。如在美國下市、轉至Ａ股上市，兩年可帶來五倍以上的投資收益，幾乎穩賺不賠。從投資角度來看，就算國資企業熱中於此也不足為奇。但從中國政府即將發表新的產業政策白皮書，來勢洶洶的態度來看，說紫光集團連番出招完全是投資考量，未免太過天真。
中國政府一直想製造出一顆「中國設計、製造」的處理器。但過去中國ＩＣ設計產業是遍地開花、各據山頭的狀態，出貨拚不過聯發科、更受制於歐美大廠的專利技術，因此，政府扶植半導體、ＩＣ設計業者成為第一要務。當記者詢問，此次產業補助政策和2000年時砸重本的「十八號文件」相比，（本土業者增值稅僅3％、為外商的五分之一，但○五年後因美國向ＷＴＯ申訴後停止）何者較優？一位國資ＩＣ設計公司主管揮揮手說：「那都是小事呢！接下來這個才是重頭戲！」
【原文刊載於《財訊雙週刊》439期，更多精采內容請上《財訊雙週刊》官方網站；《財訊雙週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載！】
