3月22日出現美國公債殖利率曲線倒掛情況，10年期公債殖利率大跌，還低於3個月期的殖利率，創下2007年來首見狀況，引發經濟即將衰退的憂心，衝擊到美國股市，道瓊指數重創460點。
什麼是殖利率曲線？或稱為「殖利率曲線反轉」是什麼意思？簡單來說，通常愈長年期的債券，因為通膨等不確定因素愈高，市場所要求鎖定的報酬（由殖利率表現）也高，因此，由短到長債的殖利率會呈現向上的曲線趨勢。
而當長債與短債的利差降至為零時，比方說30年期公債和2年期公債殖利率沒有差別，殖利率曲線會變得平坦，當利差甚至呈現負值時，曲線便形成「倒掛」。
殖利率曲線可反映市場對經濟的觀感，尤其對通膨的預期心理。
投資人認為通膨會上揚，就會要求較高的殖利率來抵銷通膨的效應。
由於通膨通常伴隨經濟成長走強，殖利率曲線如果陡升，代表投資人對前景感到樂觀。
反之，殖利率曲線倒掛往往預告經濟即將衰退。
但殖利率曲線在過去歷史上，也只發生了兩次「假警報」，一次是 1966 年的倒掛，一次是 1998年，顯示用來預測經濟衰退是相當精準的。
雖然殖利率倒掛提供了經濟衰退的預警，卻沒有指出多久之後將會發生，有時候在幾個月後就出現，上一次則到了近兩年以後，才出現衰退。
聽懂新聞殖利率掛，您聽懂了嗎?
