◎蔡明彰 CSIA
匯率為所有金融市場的領先指標，尤其占全球貨幣60％的美元走勢更攸關民眾財富消長。6月19日FED利率決策會議首度鬆口未來可能降息，美元指數失守97點跌破季線支撐，並形成月、季線死亡交叉，進一步測試年線96.3點。
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圖說：6月19日FED利率決策會議首度鬆口未來可能降息，美元指數失守97點跌破季線支撐，並形成月、季線死亡交叉，進一步測試年線96.3點。
3個月資金派對
原本去年以來一路走強的美元立即反轉，非美貨幣全面翻揚，台幣升值來到31元價位。6月20日台北及元太外匯經紀公司總成交量爆增至26.66億美元，創8年半新高。量是價的先行指標，國際熱錢湧入台灣，未來3個月台股將爆發資金行情。為何3個月將發動資金行情？在FED主席鮑威爾暗示降息後，高盛分析師現在預測FED將在7月及9月降息，從現在到9月17～18日的FOMC就是3個月時間。照理台灣的資金浮濫未必有降息條件，但美元降息致使與台幣之間利差變動太大，央行可能被迫於Q3理監事會跟進降息，當然造就台股資金行情。
複製2011年模式
回顧上次台幣匯市鉅量是2011年2月22日的26.85億美元，當時背景美國實施第二輪QE，實施時間在2010年11月底到2011年6月，規模6000億美元，主要用於購買財政部發行的長期債劵，平均每個月購買金額750億美元。連同2009年3月到2010年3月的第一輪QE，規模高達1.725元美元，QE寬鬆資金外溢到新興市場，國際熱錢湧入台灣，2011年2月22日匯市爆鉅量後，台幣從30元持續大舉升值到5月最高28.47元，又升幅達5％，記住28.47元是金融海嘯後美國救市祭出QE利器的台幣走強最高價位。
歷史回顧
當時台股怎麼反應台幣大幅升值的熱錢效應？似乎台股已提早反應了，在2011年2月22日爆匯市鉅量前，台幣早在2010年5月32.38元啟動再一波升值，所以台股的資金行情早就開派對了，2010年5月加權指數最低7032點，來到2011年2月匯市出鉅量漲到最高9220點，大約9個月時間台股資金行情大漲2188點或漲幅31％。可是當時台灣基本面不好，有資金沒景氣，金融海嘯後出口衰退，又國際油價於2011～2012年飆至114美元，2012年3月總統大選前國內油價凍漲，選後油電雙漲，Q2 GDP負成長0.18％，通膨急升，台股反應資金行情後回歸景氣低迷實況，台股打回原形於2012年12月跌到6609點。從2011年最高9220點起跌，總計大跌2611點或跌幅28％，算是近10年跌幅第二大(第一大是2008年金融海嘯的60％)。那次台股跌最可怕是當時股王宏達電(2498)，從2011年4月天價1300元落入大災難，全球智慧手機競爭後來不敵三星、中國品牌，現在只剩40元不到。
