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這三大慘業要小心了

◎蔡明彰 CSIA

同一個台股卻個股兩樣處境,不少產業面臨比金融海嘯更惡劣的景氣衰退,太陽能、被動元件、工具機是代表性慘業。

太陽能大裁員

企業大舉裁員肯定是淪入慘業的重大警訊。國內太陽能廠員工人數近2年縮減6000人,去年營運多面臨虧損窘境,合計虧損200億元。根據各公司年報,茂迪(6244)去年員工大減2161人,減幅高達46.6%,綠能(3519)減740人,中美晶(5483)減683人,益通(3452)減415人,國碩(2406)減370人,元晶(6443)也減125人。

(圖片來源:資料圖庫)

 

最令人吃驚是由昱晶、新日光、昇陽科三大太陽能台廠合併共組成的聯合再生能源(3576)也於7月初宣布湖口廠將裁員239名員工,理由不堪電池業務虧損。聯合再生獲蔡政府力挺,國發基金透過私募投資13.9億元,並取得1席董事。國發基金去年賺157億元,但84%收益來自台積電(2330),就總資產5600億元規模的投報率僅2.8%,約相當美國10年期公債的殖利率。為何國發基金的操盤績效不出色,與投資太多前途無亮的產業有關。企業裁員對景氣是中長空,但對股價有時呈現短多,因為人事成本下降。聯合再生宣布裁員後跌到8.45元,破底翻站回9元,為什麼?注意國發基金注資聯合再生是每股8.32元,跌破這價位將有反彈,可是產業前景堪慮不會有中長多行情。

外資降國巨目標價

被動元件龍頭國巨(2327)高雄大社廠今年3月曾傳裁員,但公司表示是正常淘汰績效不佳的員工,近來再傳出電容二廠再裁360人,又遭公司否認。國巨裁員的消息從3月傳到7月,2月底股價高點還有386元,曾跌到最低240.5元,現在反彈至270元左右。被動元件身處電子下游,必須終端產品需求大幅改善才能重拾成長動能,今年看來機會渺茫,該公司股東會承認稼動率僅3~4成,庫存4~5個月。外資認為國巨今年EPS連20元都不到,因而下調目標價至199~230元。國巨今年配息45元殖利率16%,算是台股高殖利率第一名,往年國巨6月底7月初就除息,今年除息時間似乎刻意延後,市場認為正在等待上半年財報的發布,Q1 EPS 6.11元,若H1逾10元則除息前走高,若低於10元則又一波棄惜賣壓。但不管有無除息行情,看來外資調降的目標價有可能在除息後見到。

 

【原文刊載於《萬寶週刊》1342期,更多精采內容請上《萬寶週刊》官方網站;《萬寶週刊》官方粉絲團。未經授權,請勿轉載】

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