〈分析〉金價跌勢才剛開始?今年利空因素多 恐收1000美元

〈分析〉金價跌勢才剛開始?今年利空因素多 恐收1000美元

cnYES鉅亨網財經新聞 2014-01-02 00:00

【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】

去 (2013) 年黃金價格大跌 28%,創 12 年來首度下跌,並創至少 1984 年來單年最大跌幅。展望今年市場環境,分析師擔憂金價下跌趨勢恐怕還未結束。

《MarketWatch》報導,金價自 2000 年底至 2011 年達到頂峰,共飆漲了 7 倍之多,背後動力來自黃金 ETF (指數型基金) 廣受歡迎、全球財富增長以及通貨膨脹升溫憂慮。投資人原本也冀望,相同因素在 2013 年會繼續推動金價走揚,甚至預估價喊上每盎司 2000 美元;孰料到了年底,預估竟腰斬至 1000 美元。

去年大部分時間,黃金交易員及投資人擔心美國聯準會 (Fed) 究竟何時會開始減除每月收購 850 億美元公債的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激規模。如同 Insignia Consultants 首席市場分析師 Chintan Karnani 所言,減碼的陰影從去年 3 月開始便籠罩市場。

到了去年 12 月中,Fed 終於開槍啟動 QE 退場;但隔日金價應聲重挫逾 3% 摜破 1200 美元,收在 3 年多來最低價位,直到年終以 1202.30 美元畫下句點。Libertas 財富管理總裁 Adam Koos 指出,Fed 減少印鈔「理論上導致美元價值被稀釋程度減少,理論上導致通膨下降,照理來說不利黃金」。

他進一步警告,對於看多金價人士而言,「不幸地從技術性觀點來看,金價還見不到底部,曾經看來像築底的價格區間,如今已摜破看跌」。Koos 建議投資人應該等到今年 1 月初至月中觀望市況,再考慮何時重新進場。

GoldForecaster.com 創辦人 Julian Phillips 解釋,去年金價大跌,歸咎於黃金需求銳減 25%、印度打壓黃金進口及美國將全球黃金供應量提高 25%。他估計印度去年黃金進口大跌 40%,且預料今年上半印度政府仍不會放寬黃金進口限制,會等到 4、5 月大選後新政府上任才有可能,暗示今年需求將進一步萎縮。

美國銀行財富管理 (U.S. Bank Wealth Management) 高級投資策略師 Rob Haworth 對於今年總體金價「某程度上看空」,因為全球經濟成長料將好轉,且預期實質利率將上升,對金價構成壓力。但他預料金價下滑及震盪幅度將不會如去年劇烈。

以行為經濟學為理論基礎的市場顧問公司 Lamoureux & Co. 總裁 Yves Lamoureux 則預言,金價將在今年第二季「伴隨較低利率」強勁反彈回每盎司 1500 美元,但到了年底再大跌。

Lamoureux 擔心的是,Fed 管理資產的能力如此糟糕,恐怕得在今年夏天之前回頭加碼貨幣刺激措施,因經濟成長減緩。而根據去年經驗,即便 QE 維持不變而利率上升,金價仍下跌,意味價格在今年恐續挫,因為貨幣刺激規模擴大且利率升更高。他預言年底金價將收在每盎司 1000 美元。

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