美國10年期與2年期公債殖利率出現2007年以來首次倒掛，金融市場驚慌，美股慘跌，標準普爾500指數寫下今年來第二大單日跌幅，亞股也都臉綠。
投資人擔心美債殖利率倒掛是經濟步入衰退的警訊，以往美債殖利率反轉多半發生在聯準會持續升息，但聯準會今年還可能降息，同時，貿易戰等不確定因素也讓總體經濟環境與過往不同，使得美債殖利率反轉的預測效果可能打折扣。
（張佳琪報導）美股前一個晚上的慘跌，起因於美債殖利率出現倒掛。
美國10年期與2年期公債殖利率差盤中倒掛，上次出現這樣的現象是2007年，之後全球經濟因金融海嘯而大幅衰退。
美債利差轉為負值一向被當成經濟即將邁入衰退的警鈴，在市場走了10年以上的多頭之後，首見的殖利率曲線反轉，自然讓投資人高度警戒。
根據統計資料，過去美國7次的經濟衰退期，一旦公債殖利率曲線反轉，標準普爾500指數還出現8個月的上漲走勢、正式進入衰退則是14個月後的事情。
另外，過去殖利率反轉主要是發生在聯準會持續升息過程，短天期資金成本大幅拉升影響經濟動能轉弱，但目前聯準會貨幣政策態度明顯寬鬆，年底還可能降息，大環境似乎與過去不太相同。
加上美國總統川普難以捉摸的行徑，以及近期香港反送中事件的效應，短線市場避險需求攀升。
也因此，法人認為，目前殖利率曲線的預測效果應是大打折扣。
但畢竟建議全球走了多年的多頭，法人提醒，投資人雖然不必度悲觀解讀殖利率反轉，也應該適時調整資產配置。
（圖：摩根投信提供）
