「非常時期」首選低價轉機股
面臨丙種金主結帳及長假前賣壓兩道關卡的考驗，農曆封關日前的幾個交易日，部分短線漲幅過高的中小型個股，股價恐因此而大幅震盪。現階段，投資人應避免進行追高的動作，逢低承接為宜。
林哲良
受到元月六日現股當沖政策上路的激勵，以及金管會主委曾銘宗等政府財經官員頻頻做多，台股元月九日爆出一三五三．七八億元的大量。可惜，當天加權股價指數出現開高走低的局面，爆量收黑加上農曆長假的腳步逐漸靠近，讓投資人開始提高警覺。因此，接下來幾個交易日，台股成交量出現萎縮，指數也陷入整理格局。
股市有句話「量先價行」，若按照字面意思，農曆封關前大盤整理之後，後續應該還有高點可以期待。然而，就歷史經驗來看，這個說法有待商榷。原因在於，通常在指數相對位置偏低、且Ｋ線呈現紅棒情況下，這個說法成立機會比較大。
新股沒蜜月，直接跌下去
回過頭看元月九日當天台股的走勢，加權股價指數開高走低，Ｋ線呈現黑棒；此外，加權股價指數已來到八五○○點附近的相對高檔。換句話說，短線指數持續走高的機會相對是偏低。投資人若要趨吉避凶，應該要避免進行追高的動作，逢低承接為宜。
事實上，近期台股出現一些不好的徵兆。其中，原本「活蹦亂跳」的新股蜜月行情，部分個股開始出現「一日行情」。掛牌當天往往就是股價高點，顯示中實戶及大戶從籌碼面而非基本面選股，只想賺取短期的價差，而不願意長期持有股票，代表性標的首推中國童裝服飾廠商Ｆ─淘帝（2929）。
二○一三年十二月三十日，打著中國二胎政策受惠股的Ｆ─淘帝，以每股一一八元掛牌，掛牌當天以二五○元開出第一盤，隨後股價就欲振乏力。不單如此，無漲跌幅限制前五個交易日結束後，股價就直直落，截至元月十三日截稿為止，股價最低曾來到一八八元。
Ｆ─淘帝的現象顯示，趁著台股成交量熱絡的時候，中實戶、大戶及特定人藉此將手上籌碼釋出給其他投資人。除了參與圈購的中實戶、大戶、中籤的散戶，以及原本就握有籌碼的特定人，大部分在Ｆ─淘帝掛牌後，買進該檔股票的投資人幾乎都慘遭套牢。Ｆ─淘帝的狀況一旦擴及其他新掛牌股，將衝擊投資人的持股信心，容易形成惡性循環。
籌碼若鬆動，先落袋為安
就過往的經驗來看，農曆封關前，台股通常得面對丙種金主結帳及長假前賣壓兩道關卡的考驗。部分短線漲幅過高的中小型個股，股價恐因此大幅震盪，甚至出現大幅下殺。若出現爆量不漲且融資持續增加，恐不利日後股價的發展。
農曆封關日前的幾個交易日，投資人必須留意手中持股是否出現上述現象。若有，通常是個股籌碼出現鬆動的跡象，逢此「非常時期」，投資人不需太在意個股股價是否仍能持續走高，應考慮獲利了結、落袋為安。
過去二年，台股單日成交量最高曾衝至一千七百億元出頭。嚴格來說，元月九日的一三五三．七八億元成交金額，並不一定就是頭部量，所以台股短線仍有機會滾量上攻。只是這當中充滿許多不確定性，因此增加操作困難度。無論是大盤或個股，量縮不跌或股價不再破底，才是好的介入時點。
持平而論，以中長線觀點看，若投資標的本身站在對的產業趨勢上，公司也保有一定競爭力，且具備現金股息殖利率概念，投資人可以不用考慮農曆封關前的指數或股價波動，伺機介入這一類的股票。尤其是具備低價轉機特質的個股，台塑集團關係企業國眾（5410），就是頗具代表性的例子。
國眾獲利樂觀，介入風險不高
國眾客戶群以台塑集團關係企業為主，同時公司也是台灣Google官方關鍵字廣告代理經銷商之一。此外，國眾也與華碩（2357）及秀傳醫院等企業或財團法人合作，進軍「醫療雲」及「教育雲」等雲端服務市場。值得一提的是，國眾一三年又陸續取得公益彩券及運動彩券的維護合約，相關合約將挹注每年營收及獲利，獲利展望偏向樂觀。
就技術線型來看，國眾月ＫＤ正嘗試自低檔交叉向上，一旦正式突破十月移動平均線一三．五元附近的反壓，股價有機會挑戰一三年四月高點一六．九元。國眾近五年每股純益（ＥＰＳ）高低點約介於○．四九元至一．七五元之間，過去三年公司每年至少配發○．五八元現金股息。法人預估今年每股純益有機會突破一元，從本益比及現金股息殖利率觀點來看，介入風險不高。
