◎莊正賢
在美國紐約疫情趨緩下,全球股市加速反彈,紛紛創下波段新高,台股也不例外,從低點8532點漲到最高10149點,反彈逼近約20%,突破月線轉強,但也因為急速的反彈,讓投資人很難切入,因此要留意拉回到月線的買點。本期專欄精選了20檔2019年報三率三升的優質股,提供投資人在拉回時可以留意的方向。
無懼疫情 欣興擴大資本支出
以迎接5G應用的需求,尤其是在基地台、高速運算、人工智慧、網路通訊設備等應用,ABF載板成為最重要的一環,使用的面積、層板數變大變多,大量消耗產能,導致供不應求,甚至開始漲價。
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圖說:在美國紐約疫情趨緩下,全球股市加速反彈,紛紛創下波段新高,台股也不例外,從低點8532點漲到最高10149點,反彈逼近約20%,突破月線轉強。
欣興(3037)是全球最大的載板廠,去年最初規劃2020年資本支出為162億元,但近期提高到247億元,完全無視疫情的影響,這表示5G、高速運算的需求實在太大了,有些人認為此一龐大支出,會擔心連年龐大的折舊,恐壓抑欣興獲利的成長走勢,但是如果不是需求那麼強大,欣興何必急著要擴廠呢?
2019年欣興資本支出110億,其中50~55%用於擴充載板產能20%,以ABF載板為主,30%用於黃石新廠、15~20%用於汰舊換新,今年的247億擴充大計畫,主要是載板佔90%,包括楊梅廠60~65%,全部用於擴充ABF載板,至於蘇州廠、山鶯廠、新豐廠佔20~25%。公司特別強調,這是配合主要客戶增加產能、高階設備售價高,為中長期投資計劃,不會因為短期疫情而大幅變更,這些客戶正是華為、AMD、Intel。特別楊梅新廠,就是為了某特定客戶而擴廠,其資本支出將主要集中在2020年和2021年,初期以設施為主,楊梅廠區預計在2022年上半年開始量產,2024年滿載。
欣興設備折舊攤提為7年,以往資本支出100億元,每年折舊攤提14億元,因為先前替英特爾蓋了一座載板廠區,致使近年內每年折舊攤提約在80多億,折舊攤提將在2021年結束,而結束後,又因楊梅新廠區等還得繼續承受龐大的折舊攤提壓力,不過從財報上來看,欣興即使有這些折舊,去年還仍是三率三升,而且今年的業績還會比去年好,相較南電(8046)的獲利、毛利率,欣興都比較好,但股價還在低檔,投信、外資開始在低檔買超了。