【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】
美國財經作家 Michael Sincere 週三 (14 日) 撰文警告，美國股市發展正預告熊市即將來臨。過去長達 6 年之久的上漲牛市，結束方式恐怕會如「凌遲」般痛苦，震盪頻繁且有氣無力。
Sincere 於《MarketWatch》寫到，他 2 個月前就警告美國股市已經完成頂部，將進入一段翻攪的過程。此後至今道瓊工業指數雖小漲，但 Nasdaq 指數及羅素 2000 指數卻已分別跌破 50 日及 100 日移動均線。他認為道指遲早也會跟跌。
Sincere 指出，熊市開場有兩種方式：苟延殘喘或崩盤。如是第二種方式，最初跡象會是市場爆發無人能合理解釋的大跌，最後伴隨市場修正或崩盤，屆時大家才會明瞭悲劇已經發生。這種情況下，股指重挫幅度會達 2 位數，投資人將恐慌，股價也將遭屠殺。
這時候專家會叫投資人冷靜別離場，但當財務損失太嚴重時，投資人還是會拋售。專家們會說股市一定會反彈，儘管實際上並非如此；隨著股價直落，投資人的焦慮將演變為恐懼。
在市場修正或崩盤後，投資人會尋找罪魁禍首，這時評論家卻推託說：「誰能猜得到呢？」而那些當初願意相信跡象及指標而採取行動的人，則早在傷害造成之前就離場了。
若熊市以苟延殘喘的方式開場，則會讓幾乎所有人丈二金剛摸不著頭腦。股市走勢會是令人備感挫折的蜿蜒曲折、變化無常。一開始多頭人士會滿懷希望，以為漲勢會持續；但最終市場仍會完成觸頂而下墜。
Sincere 稱這會是「被多番回跌凌遲至死」，這時股市不會創造一個個新高點，而會出現一連串短暫但痛苦的回跌。一開始逢低買進的投資人會被誘拐進場，但隨著熊市持續，這樣的策略將證明失效，其他大部分的看多策略亦然。
通常一再創新高是市場健康的跡象。但在即將陷入熊市的市場中，交易量縮減的情況下股指仍屢攀新高，便是警訊；而這正是目前美股市場情況。Sincere 並提醒，領漲的科技類股已慘跌，並被新的領漲股取代；一旦這些新的領漲股也跌，投資人將無處可躲。
Sincere 建議，與其試圖當個懂得選股的天才，不如趕在熊市凌遲你的投資組合之前思考離場時機，且嫌遲不嫌早。他自己就寧願放棄 5% 的可能獲利，而不願冒虧損 20% 甚至更多的風險。
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