【鉅亨網編譯郭照青】
歐洲央行(ECB)甫宣布了一套新的貨幣寬鬆計劃。自ECB總裁德拉吉上個月說,他準備採取行動,對抗低通貨膨脹,其後,市場便猜測這套計劃即將上路。
負存款利率,到底何所謂?又所為何來?
要有所了解,就由更普通的現象--正存款利率開始。這是一項政策工具,銀行可將其儲備金存放於央行,並收取少量利息。對銀行業而言,這就像低收益存款。例如,美國聯準會支付利率為0.25%。在周四調降至-0.1%之前,歐洲央行此一利率則為零。
Fed於2008年推出了此一利率,以在金融危機中,協助穩定短期利率。自那以來,銀行業已將數兆美元的儲備金存放於央行。藉由將資金存放於Fed,他們可賺取較使用聯邦基金利率--銀行隔夜拆款利率--更多的獲利。
變更存款利率,因而成了央行影響銀行業使用儲備金的一種工具。如果銀行業可透過將儲備金存放於央行,而獲得豐厚的報酬率,他們可能會這麼做。如果不可行,他們便可能將資金運用於別處。一種方案是:借款予家庭與企業,此舉有利整體經濟。所以藉由讓存款利率轉為負數,歐洲央行可讓這些規避風險的銀行不再鎖住他們的現金。
歐洲央行並非第一家採取這類行動的央行。2009年,丹麥便採取了負利率。但歐洲央行這項措施的規模,前所未見,可能對整體經濟造成廣大的衝擊。由於對所有將資金存放於央行的歐元區銀行收取費用,將在廣大的歐洲大陸實施,許多分析師因而高度懷抱著希望。
投資人應了解,這項決議對歐洲銀行業的衝繫將會最大。歐元區經濟陷困境國家亦可能經由這項流動性措施獲利,至於該消息宣布後下跌的歐元,則可能持續疲弱。
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