節稅？落袋為安？國巨退七元給股東創紀錄
一次退七元給股東？企業將股票公開上市就是為了募集更多資金，也因此國巨大手筆減資的動作，難免讓人懷疑陳泰銘到底還玩不玩；其實陳泰銘原本就一直釋放國巨必須瘦身的訊息，這次減資對他而言有一箭三鵰的妙處。
李佑晴
最近國內企業流行減資潮，今年以來大約有十二家公司進行現金減資，大量的退還現金給股東。
一般來說減資有兩種，分別為普通減資與現金減資。普通減資是公司經營不善打消虧損，讓公司淨值可以提高，這時的減資，原有股東需分擔虧損，持股也會按減資比率減少。
非常有利的節稅方法
現金減資指的是公司營運有獲利，帳上擁有現金，且公司沒有大量現金支出的情形下，公司將帳上現金退回給股東的方式，這時原有股東可按照減資比率拿回股款。
一般來說，掛牌公司好不容易於公開市場募集資金，理論上會好好運用資金壯大自家公司，正常情況下，不太會把錢退還股東的。
但今年之所以接連好幾家公司宣布現金減資，除了公司帳上現金滿滿，新的稅制與健保補充費，是迫使公司選擇現金減資的原因。用現金減資的方式退還股款，股東拿到的錢一樣，但因為不是股利所得，就沒有所得稅的問題，也沒有補充保費的問題，對於持股高的大股東是非常有利的節稅方法。
因此今年才會有這麼多家公司接二連三的宣布現金減資，一直到了上星期被動元件大廠國巨宣布減資七元，可以說來到了一個瘋狂的最高潮。
國巨董事長陳泰銘一直是台股中的驚奇話題人物，無論是他敵意併購大毅科技未成，還是他的藝術收藏及他的緋聞都是台股中的驚奇。
自從二○一一年陳泰銘與私募基金ＫＫＲ合組敖睿公司，要公開收購國巨下市，被主管機關否決後，陳泰銘不只一次表達希望國巨減資的想法。甚至在今年初也接受兩大財經報紙專訪，表達希望國巨減資的立場，讓國巨的股本可以控制在營業額的二分之一以下，這樣國巨就不再因為股本比營收大而一直為市場詬病。
陳泰銘還說，減資瘦身後的國巨，因為股本較小，每股盈餘相對提高，加上是被動元件的龍頭股，市場可接受的本益比相對較高，如此國巨的市值相對可以提高。
從開二手喜美跑業務開始拚
更重要的是，經過這幾年的金融風暴，國巨本身並未有任何虧損，依舊年年獲利，讓陳泰銘對自己經營更深具信心，一但國巨減資後，每股盈餘若是年年維持三到四元，屆時國外的大型法人資金應是會青睞這樣長期績優的股票。
本來國巨從去年減資三元開始，陳泰銘就一直朝向減資瘦身的路程前進，希望將國巨股本縮小到一百億元以內；只是今年ＫＫＲ又將手上持有的可轉債轉換成股票，讓國巨去年縮減的股本，又擴增到二二○億元。
所以，陳泰銘這次一不做二不休，一舉減資七元，寫下台股減資最大幅度，把股本縮到六十五億元，不僅資本額一次瘦身到位，將來國巨的每股盈餘與股東報酬也會提高，對股價將有正面反應，也可以順利防堵ＫＫＲ在國巨股權過多的危機。
至於有媒體批評，減資是因為陳泰銘無心經營國巨，才願意退還股東股款。姑且不論陳泰銘家族可以從此次減資拿回近十億元的資金，單就國巨旗下公司如旺詮（2437）、奇力新（2456）減資後的長期優異表現，就可以看出陳泰銘對減資的態度，絕非無意經營。
坦白說陳泰銘以一個白手起家的高雄小孩，二十幾年前還開著一台二手喜美跑業務，能夠拚出這一番事業自有其過人之處。
就在宣布國巨巨額減資的同時，他在上周剛落幕的佳士得倫敦夜拍，以八○八五萬美元，釋出了一套法蘭西斯．培根（Francis Bacon）三聯自畫像。這套畫作是他當年以七百萬美元購得，單單這一次的釋出，讓他賺進新台幣二十億元的獲利。更遑論陳泰銘已經是連續好幾年成為國際收藏家的TOP4，在二○一二年更被美國藝術新聞推選全球拾大收藏家，是當年的唯一亞洲人。
目標重整被動原件市場
在陳泰銘的千億元珍貴收藏，更讓他與世界知名博物館有連接，今年六月他的私人收藏在日本東京國立近代美術館、名古屋市美術館、廣島市現代美術館、京都國立近代美術館等進行為期一年的展覽，這是日本四大美術館第一次展出單一藏家私人收藏，這實在可以說是另類的台灣之光。
一九五六年出生的陳泰銘，有著如驕傲的公雞自視其高的個性，不太與人親近的態度，買畫要買封面，交紅粉知己要選香港藝人關芝琳，經營事業要做最賺最好的，用這個角度來思考國巨的減資，就知道他絕非無意經營。
至於國巨減資後，陳泰銘的下一步是什麼？六年前併購大毅未成，讓他無法整合整個被動元件市場，一直是他心中的遺憾；或許今年的大毅股東會董監改選，會有新的結果產生，讓他可以重整被動元件市場秩序，到時候整個國巨集團的表現或許有一番不同的景象。
