文／理周教育學苑．方鈞
Q:美國8月非農數據公布，結果遠遜於市場預期，原因何在？而且這項重磅數據公布將會對市場產生什麼影響？基於數據不佳，美聯儲貨幣政策有什麼重點是投資人要關注的？
A:美國勞工部公布八月非農就業新增23.5萬人，遠遠遜於市場預期的70多萬人，對比七月增幅從原先公布的94.3萬人上修為105.3萬人，相較甚遠，創今年一月以來最差表現，數據發布後，十年期美債殖利率短線急挫後大幅拉升，失業率則從5.4%降到5.2%，符合市場預期。
疫情衝擊全球經濟，Delta來勢洶洶，許多國家已經量化寬鬆很長一段時間，尤其美國實施無限量QE，資金大量湧入市場熱錢流竄，大舉推升股市、原物料、房市與加密貨幣等等，使得市場與實體經濟嚴重脫鉤，加劇資產泡沫化，各國股市也不斷創新高。
利用QE貨幣政策來刺激和提振衰退的經濟有其極限，在通膨壓力下，美國必須將過去聯準會不斷膨脹的資產負債表進行縮減，之前聯準會主席鮑爾發表演說釋出退場訊號，不過並沒有說明施行的明確時間點，也未提及如何縮減購債規模。
不如預期的非農就業數字，降低美國聯準會啟動縮減購債的可能性，然而不縮減的結果，通膨將引發更大的經濟泡沫危機，撒錢政策對實質上就業並無正向結果，若接下來九月及十月數據依然如此，市場對於QE將失去信心，危機一觸即發。
雖然非農表現不佳，但美股當下並未大跌，雖然利空不跌表示撐盤有力，但市場價格似乎已有一些貓膩出現，就技術線圖來看，小道瓊來到切線位置，已經在三角收斂尾端，近期應該會有表態，如今所有資本市場如履薄冰，建議投資人還是小心為上，保守以待。
※理財周刊1098期更多精采文章：
◎發行人語＞鮑爾金口
◎封面故事＞台積電供應鏈出頭天！
◎理財我最大-寶山會客室＞達人三招 教你股海淘金大賺小賠
◎企業巡禮＞神奇油甘保健康 回歸自然樹重奏
◎網路新聞＞全聯首賣女性內衣 攻婆媽內在美
◎網路新聞＞康霈CBL-514二期臨床數據優異
◎林友銘台股點金錄＞裁判 可以沒量漲了又漲嗎？
◎理周幫幫忙＞非農數據遠不如預期 Fed縮表添隱憂
◎理周幫幫忙＞金融股除息後一直漲 可以進場嗎？
◎理善大家來＞傳善厚德 孕育愛心的福田
◎全球理財觀＞訂單不缺原料缺 上肥下瘦格局底定
◎財經瞭望台＞台灣金融業的另一機會與挑戰
◎房市觀察＞實價登錄2.0＝真實交易價格？(六)
◎AI嬉遊期海＞交易決策的平衡點
◎區塊鏈貨幣戰爭＞比特幣消化套牢壓力
