◎蔡明彰 CSIA
今年台股重心在電子股，傳產股淪為配角，不過隨著大陸經濟好轉，十一長假及明年農曆年需求可望帶動部分傳產股業績成長。大陸消費情況與台灣相似，過去幾年政策嚴厲打房，及習近平上台後禁奢，民眾消費轉向吃喝玩樂。不要以為在大陸一線城市消費平價，我在北京餐館3人吃四菜一湯需台幣近3千元，物價比台北更貴。
F-美食、王品最好已成過去
大陸一線城市的餐飲消費不便宜，應是相關產業的警訊。過去台股投資人相當看好中概餐飲股，我認為反轉時刻即將到來。股價最高395元，現在仍有200餘元的F-美食(2723)，Q2 EPS僅0.06元創單季歷史新低，稅後純益859萬元年減93％。上半年只賺1.9億元，EPS 1.36元。該公司表示獲利衰退主因為中國地區利用淡季大量改裝二代店的一次性影響。F-美食7成營收來自大陸，85度C在大陸有400間門市，去年關閉27間、新增47間，淨增加20間，較前年淨增加100間門市相比，展店速度放慢，這就是大陸民眾這幾年消費一窩蜂湧向餐飲，餐飲業一下子太繁榮也帶來過度競爭的惡果。
國內餐飲業龍頭王品(2727)Q2 EPS 2.83元，較去年同期3.81元衰退26％，上半年6.83元較去年同期8.5元減少2成，看來今年EPS欲高過去年的13.64元難度不小。王品掛牌來最高曾600元，現在380元，本益比30倍，股價最美好的時刻已過，未來長線下修合理本益比。我去吃王品旗下品牌餐廳，服務態度佳無可挑剔，但口味缺少變化漸失去特色，須知消費者喜好如潮水，不知不覺就被競爭者取代。
現在吸引我眼光的傳產股是最壞時刻已將過去，以大陸房地產相關建材為第一觀察焦點。大陸打房已打到房地產急凍，並衍生諸多問題。習近平就任2年，除弊後興利，一方面推動基礎建設、保障房，另方面逐步鬆綁一、二線城市房市限購令。
萬科上半年獲利成長
有幾個訊號值得注意，大陸房地產龍頭萬科上半年獲利成長5.6％，主因銷售彈性奏效，表示官方打房壓迫地產公司調降房屋售價，反而獲利增加變成利多，萬科今年股價大漲20％，績效擊敗陸股大盤…………
