【鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電】
摩根士丹利週二公佈一份27頁的報告，大膽預測標準普爾500指數將在2020年前站上3000點！摩根士丹利認為，標普可望持續上漲的理由是，經濟復甦還沒結束，企業與家庭財務狀況良好。
摩根士丹利在報告中指出，美國的經濟復甦已大致完成修復階段，正在進入非常初期的擴張階段。這次始於2009年7月的復甦，可望再繼續成長五年，將成為史上最長的經濟擴張期。
分析師Adam Parker和Ellen Zentner在報告中指出，這次「大衰退」的復甦，將成為美國史上最長的擴張期。如果成真，股市就很可能持續攀升。
兩位分析師認為，看不太出來會再成長6到7年，畢竟股市和經濟仍有可能受到地緣政治事件、華府政策失誤、重大天災或其他問題的衝擊。
報告中再度提及多頭者一再堅持的論點：經濟擴張總是在過熱的時候結束。但是目前的經濟成長並沒有到過熱的程度。例如資本支出和庫存看來並沒有過度，企業和家庭資產負債表看起來很乾淨，特別是和雷曼兄弟前相比之下更是如此。
報告指出，如果標普500指數的企業盈餘自2015年起，每年成長6%，到了2020年，每股獲利可達近170美元。如果指數本益比為17倍，那麼高點可能會落在3000點。《彭博》對分析師所做的調查預估顯示，市場預估2014年企業盈餘成長8.1%，2015、2016年預估獲利成長11%。根據《彭博》的資料，目前標普500指數的本益比為18倍。
摩根士丹利指出，經濟還沒過熱。自二戰以來，每次經濟擴張平均維持約五年，這表示目前這一波擴張已超過平均值。但是目前持續的經濟反彈卻遠不及史上最長的經濟反彈，分別是1991年3月到2001年3月，歷史長達120個月。
此外，以往的經濟成長，聯準會總是要介入市場，以迅速升息的方式干預過熱的經濟。但這一次，Fed主席葉倫顯然不急著升息。還有，過去經濟往往是因為油價飆漲導致衰退，但這一次頁岩的興起，讓美國受到油價的威脅相對較低。
這次美國延長去槓桿化的程序，代表相對來說，企業和家庭財務狀況非常好。最後，大衰退的記憶猶新，也讓投資人非常注意觀察泡沫。綜觀以上因素，摩根士丹利預估牛市還有五年可走。
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