國泰金預期央行還會升息一次!GDP不保2 各項經濟預測出爐

國泰金預期央行還會升息一次!GDP不保2 各項經濟預測出爐

品觀點傳媒 2023-03-29 16:55

國泰金控今天發布「2023年第一季台灣『經濟氣候暨金融情勢』,研判景氣動能疲弱,下修2023年台灣經濟成長率預估為1.8% (原為2.3%),第二季台灣經濟氣候將持續呈現景氣轉弱的「陰天」,第二季到第三季,央行尚有升息一次機率,除非金融面衝擊過大,否則應無降息可能。

以下是國泰台大產學合作計畫團隊,今天發表的2023年第一季「臺灣經濟氣候暨金融情勢」展望,相關重點:

1.下調2023年經濟成長率預估值至1.8%,上半年景氣動能疲弱:

全球央行維持高利率抑制通膨與需求,經濟動能仍疲弱,加上美歐金融危機增添景氣不確定性,以及電子業上半年持續去庫存,需求疲軟趨勢尚未明顯轉折,外需改善有限。因而下修2023年台灣經濟成長率預估值至1.8% (原為2.3%),研判全年成長率有80%的機率落在1.1~2.6%之間 (原為1.5~3.0%)。

觀察主要分項表現,上半年外需較為疲弱,電子業調整庫存,企業放緩資本支出,投資連帶下滑,惟中國解封有利基本面加速落底,電子業下半年或可進入新的補庫存循環。民間消費受到開放國境及防疫管制措施鬆綁提振,內需仍有支撐。

2.景氣動能低檔盤旋,第二季經濟氣候維持「陰天」,出現機率在40%以上:

主要央行先前加速升息對歐美需求的抑制效果持續顯現,加上廠商去化庫存,不利出口與投資前景。但中國解封、疫後需求與人工智能應用為景氣提供下檔支撐。評估第二季台灣經濟氣候將呈現象徵景氣轉弱之「陰」,出現機率將在40%以上。

▼圖說:國泰台大產學合作計畫團隊,左起依序為國泰台大產學合作計畫黃裕烈教授、國泰台大產學合作計畫何耕宇教授、國泰台大產學合作計畫徐之強教授、國泰金控投資長程淑芬、國泰台大產學合作計畫徐士勛教授、國泰金控協理陳欽奇、國泰金控經理陳志祿。(圖/國泰金提供)

3.台灣央行今年可能再升息一次;2Q23金融情勢將在寬鬆區間下緣波動:

3月初以來,矽谷銀行(SVB)、瑞士信貸(CS)、德意志銀行(DB)等事件引發全球股市動盪,企業債信用利差擴大,美、歐、中國及新興亞洲等主要地區金融情勢指數緊縮壓力上升。

台灣央行於3月會議升息半碼,主因通膨壓力仍偏高,且正面看待下半年景氣。展望未來,研判鑑於電價調漲、外食與房租漲幅仍大,核心通膨壓力居高不下,2Q~3Q台灣央行尚有升息一次機率。不過,考量台灣政策利率較低,且通膨壓力仍高,除非金融面衝擊過大,否則應無降息可能。

今年第一季,受到台股與台幣劇烈波動影響,台灣金融情勢指數(FCI)寬鬆程度有所收斂。評估今年3~6月,台灣景氣動能僅將低檔盤旋,且SVB意外倒閉引發全球流動性擔憂,金融市場波動風險仍存,預期金融情勢指數將在「寬鬆」區間下緣波動,須留意轉趨緊縮風險。

4.影響2023年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素:

(1)美歐通膨高燒不退且銀行業壓力上升,增加央行政策失誤風險 (2)主要央行過度緊縮,恐導致美歐景氣衰退幅度大於預期 (3)全球需求疲軟,拉長去庫存時間,造成投資需求遞延 (4)國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性 (5)人工智能應用帶動全球新一輪科技業投資及產業轉型調整。  

本文由《品觀點》授權提供

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