【鉅亨網陳律安 綜合外電】
蘋果 (AAPL-US) 股價今年漲幅驚人,但漲勢似乎有點來得太快太急。
單去年蘋果股價便上揚超過 50%,週二蘋果市值更一舉跨越破紀錄的 7000 億美元大關。現在的問題是,這樣的股價動能將持續多久?
RBC Capital Markets 分析師 Amit Daryanani 表示:「(蘋果)股價表現非常好,這與 iPhone 6 以及 iPhone 6 Plus 的成功有著莫大關係,因此問題在於,這樣的動能能夠持續多久。」
雖然放眼華爾街,少有分析師看空蘋果,不過就算那些給予蘋果「買進」、「超越大盤」評級的分析師,也點出蘋果仍有些風險。
以下就是蘋果股票風險所在。
錯估的 iPhone 銷售預期
iPhone 銷售占蘋果銷售一半以上,而由於新的 iPhone 6 以在硬體及軟體皆取得極大的進步,因此下個升級循環也是 2015 年的事了。
StreetAccount 表示,華爾街預期蘋果 iPhone 首季出貨將超越 6000 萬台。消息靈通的 KGI 證券分析師 Ming-Chi Kuo (郭明錤) 更預期,假期季節的 iPhone 6 銷售將一舉衝上 7150 萬台。
此外,升級循環拉長的預期,更讓分析師將 iPhone 銷售量訂的很高,或許有些太高了。
Disruptive Tech Research 創辦人 Louis Basenese 表示:「我認為現在最大的疑慮在於預期太過樂觀,因此能否達成還是問題。」
Basenese 認為,過度樂觀的預期,將導致股價修正,而修正的原因將出在 iPhone 銷量不及預期。
RBC 的 Daryanani 認為,另一個風險在於,iPhone 銷售可能在 2015 年面臨撞牆期,畢竟 iPhone 在未來幾個月內,即將攫取近 70% 的高階智慧型手機 (超過 300 美元) 市占,因此可能會在未來半年面臨市場飽和的問題。
Daryanani 給予蘋果「跑贏大市」的評級,目標價為 120 美元。(接下頁)
中國市場競爭激烈
雖然許多分析師認為蘋果在中國市場的擴張,將持續催化 iPhone 銷售,但來自中國低價智慧型手機的競爭不容小覷,將威脅蘋果。
JMP 證券分析師 Alex Gauna 表示:「中國是最大的變數,但同時也是最大的機會。」
雖然中國無線環境的基礎措施益發完善,但這並不代表 iPhone 將成為霸主。他認為,中國手機製造商小米將為蘋果帶來威脅。
「小米相當成功,能夠像兩年前的三星那樣為蘋果帶來麻煩。」他表示。
Gauna 給予蘋果股票「跑贏大市」的評級,目標價為 135 美元。
Apple Watch銷售隱憂
此外,雖然華爾街將穿戴裝至 Apple Watch 視為新的收益來源,但很有可能的風險是消費者並不買單。
Basenese 認為如果 Apple Watch 沒能成為下個產品,而只成為很酷的配件,將對蘋果股價帶來下行風險。
Daryanani 則表示,電池續航力的問題,以及使用場合不多,都是 Apple Watch 的問題。
不過 Daryanani 預期,蘋果將於 3 月開始銷售該裝置,並在 2015 年以平均價格 520 美元賣出 2000 萬支。他認為,這將為蘋果帶來額外的 100 億美元營收及替 EPS 帶來 40 美分的助益。
不過該裝置僅適用 iPhone 5 以降的型號,所以將維持保守預期。
除了 Apple Watch 之外,Basenese 認為也該關注 Apple Pay 的表現。他認為要素已經齊備,比方說已註冊信用卡、手機也在消費者手上,能夠用的地方也很多,但若使用率上不來,將成為大問題。
今日點閱排行: