【鉅亨網劉祥航 綜合外電】
新的一年開始，對許多投資人來說，這也是重新評估全年風險的時間，而市場第 1 個月的表現，往往也為全年立下基調，受到格外關注。
《USA Today》報導，華爾街有句諺語－1月怎麼走，全年就是什麼表現。實際上，統計 1950 年之後的美股數據，這種講法只有 7 次出錯。其中一次發生在去年。標普 500 指數在去年 1 月下滑 3.6%，但之後強勁反彈，全年漲 11.4%。如果根據 1 月前 5 個交易日表現來看，準確率可達 85%。
而在總統大選前 1 年，從 1 月表現預測全年的準確度，可達到 87.5%。股市年鑑編輯 Jeffrey Hirsch 表示，「好的開始」向來非常重要，尤其今年，可能是 Fed 自 2006 年之後首度升息。他補充，今年企業獲利表現，可望如同去年，是個豐收年。
由於美股這隻老牛到 6 月就滿 6 歲了，而這 3 年股市全年都收 10% 以上，是 1990 年代以來最好的 3 年表現，這帶來一個問題－股市今年 1 月的表現，是不是比前幾年都來得重要？
投資研究公司 Market Semiotics 的 Woody Dorsey 認為，這要看股市具體怎麼走。他說，如果股市前 5 天飆漲，之後一路平盤悶到月底，這會和整個月緩步上揚的情況大不相同。如果市場看起來像牛市，華爾街會再一路將它往上推升。
另一方面，要是全年的開始就看起來偏弱，基於目前已經在高點，投資人很可能害怕而決定先賣再說，如此一來將會加深跌勢。
當然，多數情況下，大多數在 1 月時，美股總有現金資金流入。Prudential Financial 市場策略師 Quincy Krosby 表示，由於投資資金重分配，1 月通常可以見到資金流入市場，資金來源包括員工獎金的重新配置、退休基金、新員工帳戶等等。全球養老年金、主權財富基金、共同基金，也常在這時提供市場重要的流動性。(接下頁)
Dorsey 說，現實就是，華爾街在年度假期之後，總是偏向看多。這並不合理，卻是真實存在的。
2014 年推升美股的動力，在今年 1 月仍然存在。Wells Fargo 投資學院院長 Darrell Cronk 指出，美國強勁的經濟數據、在經濟復甦時高位的消費信心，以及仍然強勁的製造業數據，就業數據也不差，都是市場的利多。
市場上還預期，歐洲的量化寬鬆，以及第 4 季的財報廣為看好，都可成為推升美股動力。
不過，也有幾點需要擔心：
1.來自國外的風險－Channel Islands 加州州大財金教授 Song Won Sohn 認為，當前的風險主要在美國以外，包括歐元區可能衰退、日本的不振，不過最大的風險，在於中國成長有可能顯著放緩。而地緣政治動盪的東歐和中東，也需要留意。
2.未知的衝擊－Dorsey 說：「風險總是未知的，而未知的，代表著我們還不知道。」他強調，對於未來，本質就是未知的，1 月仍可能見到意料之外的大幅波動，或許將讓股市重跌。
3.對油價的焦慮－暴跌的油價若持續，可能造成新的市場波動。如果全球石油生產商不考慮調整供應，油價還會看到波動。
4.對利率的擔憂－Krosby 認為，如果成長加速，使 Fed 考慮有所行動的話，升息的腳步可能快於華爾街的預期。
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