◎約瑟夫
大陸證監會4月23日再度核發25家企業IPO批文，未來每月核發IPO公司由1批增加到2批，4月已核准2批共55家企業IPO。官方加大新股籌碼供給替股市降溫，A股升勢仍難澆熄；國企改革重組好戲不斷，上證指數突破4500點，恆指也站上28000點，挑戰32000點可期。南車(01766.HK)、北車(06199.HK)合併大漲超過8倍，替國企改革揭開序幕，陸股股民戲稱「神車」橫空出世，其他業務同質性高的國企，如中鐵(00390.HK)、中鐵建(01186.HK)，過去營運艱困航運業，甚至石油2大巨擘中石油(00857.HK)、中石化(00386.HK)都有可能是下一波合併標的，「神船」、「神鐵」、「神油」紛紛破繭而出。
中國式QE進場？
大陸第1季GDP雖僅7％，但第1季城鎮新增就業人口達320萬，達成全年就業目標3分之1；居民人均可支配所得成長8.1％，超越GDP增速；另外，服務業比重超過5成，為新亮點；自2013年服務業占GDP比重首次超過工業後，服務業2014年提高到48.2％，今年第1季更提升至51.6％，有史以來最高。服務業成為GDP主要動力，可支配所得及就業成長，結構調整雖初見成效，但匯豐公布4月份中國PMI初值僅49.2，創12個月新低，新訂單指數同為1年新低，中小企庫存情況嚴重，降準、降息政策有時間遞延性，經濟下滑與通縮仍嚴峻。為提升內需，「中國版QE」傳聞不斷；透過人民銀行直接購買商業銀行資產，增加投放基礎貨幣，加快、加速融資，降低社會融資成本，減緩通縮壓力並推升經濟。大陸官方對QE舉棋不定，靠印鈔票來穩增長，「去槓桿」變成「加槓桿」；「調結構」變成「堆泡沫」，增添新風險。未來不論推QE與否，降準、降息力道勢必加大，股市的資金盛宴，方興未艾。
國企重組樣板：南、北車
自去年12月31日，中國南、北車發布重組合併以來，2家公司A股造神運動，南、北車A+H市值總和接近1400億美元，而國際市場最大競爭對手，德國西門子市值約1150億美元；南北車已超越西門子成為全球市值最高的鐵路機車製造商；甚至超越全球最大飛機製造商波音(BA)總市值(波音總市值約1050億美元)。但觀察業績面，2014年南北車加總營收為2240億人民幣(約365億美元)，淨利108億(17.6億美元)，在手訂單2480億人民幣(404億美元)；波音營收908億美元，淨利54.5億美元，在手訂單高達4870億美元。南北車創造的大驚奇，股民戲稱中國「神車」出世。………
