【鉅亨網劉祥航 綜合外電】
希臘問題持續無解,所謂「兩害相權取其輕」,《衛報》編輯 Larry Elliott 發表文章指出,希臘現在該考慮的,是留在或離開歐元區,會帶來較少的災難。或許,他們該參考冰島從痛苦中重生的經歷。
做為經濟學家,希臘現任財長 Yanis Varoufakis 懊悔希臘決定使用歐元的那天。他相信,如果繼續採用德拉馬克,希臘的狀況會比現在更好。
然而,歷史無法重來,希臘如今即使想棄守歐元,也難避免是災難一場。
先前,希臘和其他機構債權人,進行一場「膽小鬼博弈」。但包括 IMF、歐盟、歐洲央行,乃至德國政府,如今口徑趨於一致,希臘必須持續緊縮政策,才可能得到現金資助。
Elliott 表示,今年夏天預計就是攤牌時刻,因為事情很明顯,希臘根本還不出錢。今年 8 月底之前,希臘要償還 IMF、歐洲央行及其他債權人,共 100 億歐元債務,但這筆錢並不存在。債權人了解這一點,現在只等著看希臘政府出招。
說到底,希臘政府如今大概只剩兩個選擇:投降或是離開歐元區。考慮到希臘先前表態想留在歐元區,那麼就是什麼時候舉白旗的問題。希臘同意繼續最大港 Piraeus 的私有化進程,代表布魯塞爾和德國的強硬派目前占優。
但在希臘政府承認反樽節失敗之前,回頭想想 Varoufakis 最初的分析,其實是對的,希臘加入歐元區是一個錯誤。如果他們仍掌握貨幣的主導權,也許經濟不至於這 5 年下滑了 25%,而且持續萎縮中。
現在如果走回頭路採用德拉馬克,也會是痛苦一場,希臘將會付出巨大的成本,包括無法阻擋貨幣竄逃、重擊企業及消費者信心,而且要用一種貨幣取代另一種,也有實際上的困難。
問題在於,留在歐元區,對希臘而言也是災難,並且引發政治經濟上的問題。就政治而言,希臘人民支持減少緊縮,希臘的債權人卻要求繼續緊縮,Alexis Tsipras 只能滿足其中一方。向德國總理 Angela Merkel 低頭,能解決短期財政問題,但也會是 Syriza 的政治自殺。
德國財長 Wolfgang Schäuble 提出了一個解套方案,讓希臘人自己公投要不要留在歐元區。德國人根本不在意最後結果,反正要留就緊縮改革,要走也很好。問題是,公投的題目會是個大學問,希臘人可能會想繼續使用歐元,但如果附帶條件是「薪資與退休金降低」,結果可能大不相同。同時,希臘人對德國在戰爭期間的行為仍心懷不滿,不見得願意接受這種「自我懲罰」的公投。
如果只考慮經濟面,那麼冰島的 2008 年銀行業危機之後的經歷,可能是個重要的借 鏡。Capital Economics 的 Roger Bootle 及 Jessica Hinds 認為,希臘可以仿效,藉以掌控自身的命運。
毫無疑問,冰島為此度過一段非常艱辛的時期。資本外逃,冰島克朗因而重跌 40%,經濟大幅萎縮。但經過這段困苦,到 2011 年,冰島已經開始反彈,回到危機前的水準,克朗貶值所帶來的通膨,最終變為溫和,增長前景也重見樂觀。
克朗貶值也帶來好處,使得出口產品變得便宜,同時也帶動了旅遊業。冰島的觀光客人數,自 2008 到 2014 年上升了 60%,來到 1 年 80 萬人次。Bootle 及 Hinds 認為,如果希臘脫歐,貨幣可以大貶,觀光旅遊業也可望受惠。
Elliott 指出,即便希臘強留在歐元區,也還是面臨資金出逃問題。但相較之下,脫離歐元可能讓他們面臨 5 年的磨難。而留在歐元區,有可能是走不出困局的無期徒刑。
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