法新社報導，美國總統川普(Donald Trump)本週在被記者問到「TACO」這個詞時，毫不掩飾自己的憤怒。「TACO」這個縮寫詞在華爾街交易員之間越來越受歡迎，全文意思是「川普總是膽怯」(Trump Always Chickens Out, TACO)。
這個所謂的「TACO理論」是金融時報(Financial Times)作家阿姆斯壯(Robert Armstrong)所創，用來突顯川普在政策引發市場動盪時就會退縮的傾向。
阿姆斯壯的結論是，投資人已經開始理解美國政府「對於市場和經濟壓力並沒有太高的容忍度，當關稅導致痛苦時會迅速收手。」
「這就是TACO理論：川普總是膽怯。」
在川普宣布暫停對世界其他地區徵收巨額關稅，使得股市大幅反彈後，阿姆斯壯在這個月撰寫相關文章。
此外，川普上週先宣布，將在6月1日對歐盟進口產品徵收50%的關稅，但在2天後宣布暫停徵收關稅至7月9日。
川普：這是談判
川普反覆無常的核心，是他對市場交易強烈震盪的敏感度，這種敏感度是他在1980年代作為紐約房產開發商和商業巨擘時磨練出來的。
在川普第一屆任期時，華爾街的強烈反應有時可能是改變這位億萬富豪想法的唯一方法。
分析人士指出，除了「金融時報」的專欄之外，「TACO理論」迅速爆紅，並成為投資人的用詞，不再僅僅被視為一個嘲諷式的內部笑話。
丹麥投資銀行盛寶銀行(Saxo Bank)總體經濟策略主管哈迪(John Hardy)在發布的Podcast標題寫道：「TACO交易策略再次受到關注」。
這個詞最終也傳到了川普，他28日憤怒地否認自己在股市動盪面前退縮。
川普駁斥：「我膽怯了？我從來沒聽說過這種事…不要再說這些話，這個問題太糟糕了。」
川普表示自己只是在參與高風險的國際交易，並語帶諷刺的說：「這叫作談判。」
盈透證券(Interactive Brokers)的索斯尼克(Steve Sosnick)認為，TACO理論是「市場以非政治的方式披露了政府的虛張聲勢」。
市場反應趨冷靜
米爾街研究公司(Mill Street Research)分析師伯恩斯(Sam Burns)告訴法新社，他注意到在華爾街對每一次新關稅公告中的一種新平靜，而交易員一開始的反應「大很多、而且較直接」。
伯恩斯表示，川普的關稅言論曾一度撼動市場，但現在人們傾向認為它「很容易被逆轉或並不可靠」，因此投資者較不會倉促行事。
這種新的平靜在紐約證券交易所的交易員身上顯而易見，他們在川普對歐盟的關稅威脅前保持穩定，並且對法庭阻止又暫時恢復大部分關稅的裁決，也沒有過度反應。
但哈迪警告，川普每日聲明的變幻莫測，不應該讓人們分散對其更廣泛政治觀點的保護主義傾向的注意力。
哈迪在盛寶銀行網站的最新評論中寫道：「川普有時可能會『退縮』」。
哈迪說：「但根本的政策轉變是真實的，而為因應多年來不斷加劇的巨大不穩定所對美國經濟方針和產業政策進行的重大轉向，也是真實的。」
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