【記者爆料網、賴傳媒 林千允/綜合報導】在美伊局勢未解、美國總統川普（Donald Trump）動向未明之際，全球市場神經緊繃。資深分析師蔡明彰直指，雖然台灣經濟基本面穩健，但背後隱藏三大風險，已讓台股明顯落後其他主要市場，投資人需提前調整策略，審慎應對未來波動。
▲ 風險一：GDP急轉直下，景氣預期反轉
蔡明彰指出，台灣2025年上半年經濟表現亮眼，第1季GDP成長率高達5.48%，第2季預估也有5.23%。但下半年恐出現「急凍期」：主計總處預估，第3季成長僅剩0.8%，第4季也僅1.19%。股市作為經濟的領先指標，這種劇烈落差意味台股可能面臨漲多後修正，操作策略宜保守。
▲ 風險二：對美出口過度依賴，一旦美國轉弱傷害極大
台灣近年對美出口大增，第1季占比衝至25.5%，創下26年來新高，幾乎比疫情前翻倍。5月出口美國金額達155.2億美元、年增率7.4%，雙雙創高。但**過度集中單一市場風險升高**，若美國經濟走緩，對台灣影響恐不容小覷。
▲ 風險三：「TACO交易」效應遞減，市場反應疲乏
所謂「TACO交易」，意指市場對川普政策舉措高度敏感。今年4月川普宣布關稅暫緩90天，台股從17000點一路飆漲至22000點。但蔡明彰警告，川普政策常反覆無常，市場已逐漸「免疫」，如今即便再釋利多，可能難以引發過往般的強烈反彈。
蔡明彰提醒，目前台股與美股皆處高檔，技術指標如周K值顯示過熱（台股84%、美股90%），投資人務必提防短線拉回風險。建議保留現金部位、提高投資彈性，應對下半年變數，如中東局勢升溫、美國經濟轉向或總統大選風暴等黑天鵝。
