川普關稅戰引發美國通膨壓力，加上12月聯準會再次降息的市場預期，25日推升人民幣兌美元匯率破7.09，創一年多以來盤中新高；26日下午1點25分，大陸最大外匯銀行「中國銀行」報人民幣兌美元匯率中間價為7.0796，大陸業者普遍判斷，人民幣兌美元匯率將持續走升。
川普對等關稅自8月7日正式生效，耶魯大學預算實驗室9月9日發布的報告指出，根據川普2025年徵收的關稅，美國平均有效關稅稅率已經成長至17.4%，創下自1935年以來新高；美國的物價水準也因此上漲1.7%，相當於每戶家庭收入平均損失2300美元，約相當於7萬元新台幣。
繼紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）暗示聯準會仍有可能在12月再度降息後，又有兩位聯準會決策官員表態支持在今年結束，前進一步調降借貸成本，其中，包括聯準會理事沃勒（ Christopher Waller）25日接受福斯財經節目Mornings with Maria訪問時表示，現有數據顯示美國就業市場仍然疲弱，因此，12月應再次降息25個基點。
高盛25日也預測，聯準會在2025年9、10、12月連續降息後，2026年1月將暫停，3月與6月各再降25個基點，使聯邦基金利率最終降至3%-3.25%。
人民幣匯率正是在美國通膨和聯準會降息雙重預期下，持續走高。
「21財經」引述東方金誠首席宏觀分析師王青指出，人民幣近期升值背後主要有兩個原因：一是近期人民幣對美元中間價持續向偏強方向調整，這或與年初以來大陸經濟走勢偏強，美元大幅下跌，而人民幣對美元匯價儘管有所升值，但未能與之充分匹配有關；二是今年大陸出口超預期，7月以來大陸資本市場走強，在帶動結匯需求增加的同時，也提振了市場對人民幣的信心。
綜合各類影響因素，王青預計，短期內人民幣還會處於偏強運行狀態，接下來要重點關注美元走勢、人民幣中間價調控力度，以及國內穩增長政策的力度和節奏；其中，伴隨聯準會未來還可能繼續降息，以及川普政府關稅政策對美國經濟衝擊逐步顯現，美元指數上行空間有限；不過，年初以來美元跌幅巨大，對包括聯準會降息等在內的利空因素有所消化，後期，美元會有較強的抗跌韌性。
