蔡鎤銘／淡江大學財務金融學系兼任教授
曾經由西方主導的國際投資格局，正因中國大陸的一帶一路倡议而發生深刻重組。根據最新數據，2025年上半年中國大陸在一帶一路國家的投資和建設合同總額突破1240億美元，創下自2013年倡議啟動以來的歷史最高紀錄。這一數字幾乎是2024年同期的兩倍，顯示儘管全球經濟復甦乏力，中國大陸對一帶一路國家的投入不減反增。分析指出，這種快速成長態勢正在重塑全球投資格局，引發西方國家的不同反應。
投資新浪潮：一帶一路的迅猛擴張
2025年上半年，中國大陸在一帶一路框架下的合作達到前所未有的水平，建設合同總額達662億美元，投資金額約為571億美元。這一數據標誌著一帶一路合作進入新階段，相比疫情期間的低迷，呈現強勁反彈態勢。能源領域的合作尤為突出，2025年相關金額創下一帶一路啟動以來最高記錄，達到420億美元，較2024年上半年成長100％。
油氣領域合作更是升至歷史新高，僅在奈及利亞一國就簽訂了價值200億美元的油氣處理設施建設合同。金屬與採礦領域同樣創下新紀錄，2025年上半年總金額達到約249億美元，超過2024年全年。這些數據顯示，一帶一路合作正從早期的交通基礎設施向能源、資源和高科技領域擴展，形成更加多元化的投資格局。
美國的競爭姿態：戰略性投資回應
面對中國大陸透過一帶一路不斷擴大的國際影響力，美國展現了明確的競爭姿態。研究顯示，儘管美國拒絕正式加入一帶一路，但其對一帶一路國家的投資在這些國家與中國大陸簽署合作備忘錄後反而「明顯增加」。這種投資行為被解讀為戰略競爭的直接表現，美國透過像藍點網絡和G7的「重建更美好世界」等倡議，試圖為各國提供一帶一路的替代方案。
在實踐中，美國企業和開發金融機構特別關注中國大陸最活躍的基礎設施和能源領域。例如，前美國總統拜登在2024年訪問安哥拉，並與其他G7國家共同啟動了一個1344公里的鐵路項目，明顯意在與早已在安哥拉鐵路領域大量投資的中國競爭。值得注意的是，「美國對專制的一帶一路成員國投資更多」，這與戰略競爭的解讀一致，顯示地緣政治考量在投資決策中的重要性。
英國的風險規避：投資撤退趨勢明顯
與美國形成鮮明對比的是，英國減少了对一帶一路參與國的直接投資。這種撤退反映了對與中國相關的政治和供應鏈風險日益增長的擔憂，特別是在2018年後，當時對5G、技術轉移和國家安全的憂慮加劇。英國政府對中國大陸和一帶一路的看法在2019年從正面轉為負面。正式將來自中國的「系統性挑戰」作為這一轉變的理由。
供應鏈風險的擔憂成為英國減少投資的關鍵因素。近期關於供應鏈的研究表明，全球供應鏈容易因地緣政治問題產生的外國經濟衝擊而變得脆弱。私人部門為減輕這些供應鏈中斷風險所做的努力，似乎對英國的外國直接投資產生了負面影響。這種規避風險的策略，可能導致英國在部分發展中地區的經濟影響力下降，同時也為其他投資者創造了填補空白的機會。
日本的務實平衡：中間路線的投資策略
日本的投資模式則處於美英兩國之間。數據顯示，日本對一帶一路國家的直接投資在這些國家參與一帶一路後有所增加，但「成長統計上不顯著」。這顯示日本對一帶一路的策略相對平衡，不受對中國戰略立場的明顯影響。分析認為，對中國戰略競爭的正向影響與通過最小化與不友好一帶一路國家供應鏈的負向影響相互抵消。
當控制宿主國家固定效應後，日本對一帶一路國家的投資在前期和後期都相當停滯。日本投資策略顯示了實用主義傾向，不過多受政治因素影響，而是基於商業考量做出投資決策。與美英兩國相比，日本在一帶一路問題上保持了更大的政策空間和靈活性，這種中間路線或許在長期能帶來更穩定的投資回報。
未來走向：一帶一路的發展趨勢
隨著全球貿易與投資波動加劇，一帶一路建設可能進一步促進中國企業對外投資，以增強供應鏈韌性並開拓新的出口市場。未來可能的合作方向包括六大領域：「新技術製造業、可再生能源、貿易促進型基礎設施、資訊與通信技術、資源交換型專案以及高關注度或戰略性專案」。這些領域的發展將進一步深化一帶一路的內涵。
2025年以來中國與越南、孟加拉國、柬埔寨、印度尼西亞等國簽署產業鏈供應鏈經濟合作諒解備忘錄，通過「雙邊机制携手構建暢通、穩定且具韌性的產業鏈供應鏈」，進一步深化貿易投資合作。中國商務部研究院發布的報告顯示，2024年共建「一帶一路」國家對中國外貿成長貢獻率達67.8％，貨物貿易規模首次超過中國貨物貿易總額的一半。這些發展趨勢顯示，一帶一路正從基礎設施建設向更廣泛的經濟合作領域擴展。
結語
數據顯示，非洲與中亞成為2025年一帶一路合作金額最高的地區，分別達到390億美元和250億美元，超過了傳統重點區域中東。奈及利亞單一國家就獲得了210億美元的建設合同，哈薩克則吸引了230億美元的中國投資。
隨著美國在川普領導下削減對外援助，中國大陸透過一帶一路不斷擴大其在發展中國家的影響力。這場全球投資格局的重塑才剛剛開始，未來十年將決定誰能主導新興市場的經濟秩序。
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