希臘危機持續延燒，國際股市震盪加劇，利空一波波來襲，台股成交量能放大不易，指數短線反彈然仍難脫整理格局，適逢除權息旺季到來，操作上須留意因稅制改變，而可能出現的棄息賣壓。
【文／黃俊超】
全球總經聚焦希臘積欠國際貨幣基金（ＩＭＦ）的十六億歐元，已於六月三十日到期確定倒帳，並將在七月五日舉辦紓困公投案；而股市則觀察中國，縱然連續性祭出利多刺激，然在十四個交易日內，上證指數最高重挫一三八三點、二六．七一％，長多格局雖未變，不過中期整理恐難避免。
上半年漲跌家數三：七
全球股市歷經超過六年的大多頭後，今年震盪狀況相對頻繁，而台股第二季上沖下洗，曾經一度衝高至萬點之上，也在之後的兩個月內，將今年漲幅全數吐出，整體上半年漲幅僅有十六點，扣除今年掛牌個股共計一五五二家，上漲家數為四六七家、下跌一○七○家，漲跌比重約當三比七。
上半年漲幅最高為上漲逾五倍的全額交割股飛寶），第二名是逼近四倍的利勤，漲幅超過一倍以上的公司共計二六家，高於五成則有八○家，其中製鞋表現最為整齊，另外紡纖、汽車也有不少個股漲勢相當亮眼。電子類股雖有少數族群如ＰＡ、光通訊等點綴，然而整體表現並不盡理想。
放寬漲跌幅後，台股強、弱勢更是涇渭分明，對一般散戶來說選股邏輯大致不變，但操作模式則必須增加新的因應對策。七月起台股進入除權息旺季，除了國際總體經濟的詭譎多變外，還必須要留意稅制的改變，如綜所稅增加四五％級距、可扣抵稅額減半等不利因素干擾，可能會造成棄息賣壓。
配息對投資人來說是應得的報酬，可惜不幸成為政府眼中的肥肉，而遭到層層剝削，必須更注意「實際有效稅率」（詳見《先探週刊》一八三二期）。另外，也有些公司可能遭到棄息，因此也不一定要參與除權息，假設除息前出現一段下跌走勢，也或可在除息過後，留意是否會出現回補買盤。
強勢股較易填息
今年已除息公司（統計至七月一日、扣除ＴＤＲ）有一○八家，其中已經完全填息的公司有二九家、占比二六．八％，能夠在除息當日就填息的公司並不多，相對具有指標性意義的是台達電（2308），而在邁向填息之路公司的頭號代表是台積電，除息當天逢台股重挫二二六點，若填息將有利帶動台股續彈。
由於指數位處九○○○點之上的歷史高檔區，加上國際總體經濟、股市狀況頗多，若要參加今年的除權息，第一步必須先釐清產業趨勢與個股體質，八月中之前將陸續公告上半年獲利，有基本面保護的個股，填息的機會將較容易增加，如果只是單純的高殖利率概念，則相形之下力道就會比較弱。
目前已填息公司可概略分為三類，第一種是強勢股除息後填息，如設備股的德律、工業電腦股王樺漢，股價攻擊來到波段高點後橫盤整理，除息後未跌破高檔震盪區間，仍保有再創高的機會，等待業績或下一波段的攻擊量能，又如特化的雙邦，在上漲奔跑中迅速順勢完成填息。
第二種則是今年已填息多數股模式，先在除息前走跌，甚至利用除息做為測試波段低點的工具，藉此製造技術性修正後反彈契機。如工業電腦龍頭廠研華、運輸股中航、ＩＣ設計亞信、封測廠南茂等，就連股后漢微科也是除息測試季線支撐，之後才又跌破並下探半年線支撐再彈升。
這類型的公司有可能就是遭到投資人棄息，不過只要籌碼不太過凌亂，且有基本面作為支撐，則填息可望伴隨反彈一同到來，不參加除息也有機會跟著搭上反彈列車；第三種最普通，就是配息金額較低的企業，股價僅需要隨指數反彈，就有填息的機會，如被動元件大毅、零組件勝德等。
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☆封面故事：站上年線將除息個股一覽表
☆特別企劃：兩岸食安新法翻轉業界生態
☆焦點議題：希臘人面對災難的最困難抉擇
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☆產業脈動：F-臻鼎、台郡火力全開
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