中國人工智慧（AI）晶片產業資本化進程持續加速，繼多家AI新創密集啟動上市計畫後，百度旗下昆侖芯完成香港上市機密申請，上海燧原科技亦正式在港交所展開交易，顯示在地緣政治與科技競逐背景下，中國高階運算晶片企業正積極透過資本市場強化研發與商業布局。
燧原科技完成上市 首日股價大幅波動
根據港交所公開資料，上海燧原科技已於1月2日正式在香港交易所主板上市，發行價為每股19.60港元，為招股區間上限。上市首日股價開盤即明顯走高，盤中一度突破40港元關卡，最高漲幅逾一倍，顯示市場對中國AI晶片題材保持高度關注。
燧原科技成立於2019年，核心業務聚焦通用圖形處理器（GPU）與AI高效能運算平台，產品應用鎖定資料中心、雲端運算與大型語言模型訓練。公司在招股書中指出，募資資金將主要用於先進製程晶片研發、軟硬體生態系擴展及海外業務布局。市場亦關注其高研發投入與尚未完全獲利的財務結構，後續營運表現仍有待時間驗證。
百度昆侖芯啟動分拆上市 維持集團控股架構
另一方面，根據《路透》報導，百度旗下AI晶片事業昆侖芯，已於元旦向香港交易所遞交機密上市申請，正式啟動分拆程序。昆侖芯在先前私募輪中估值約達210億元人民幣，上市後仍預期維持百度控股子公司架構。
昆侖芯原為百度內部晶片研發部門，成立於2012年，產品主要應用於語音辨識、搜尋引擎、智慧雲服務及自駕技術。近年在中國AI算力需求快速成長下，昆侖芯逐步對外銷售，嘗試擴大商業化規模。市場普遍認為，分拆上市有助於提高資金運用彈性，但亦須面對外部競爭與技術迭代速度加快的挑戰。
港股科技IPO回溫 資本熱度與風險並存
港交所資料顯示，2025年香港新股市場募資金額約352億至367億美元左右，創下近年新高，顯示國際資金對中概科技企業的態度於審慎中回溫。進入2026年，AI、半導體與高階製造仍被視為主要上市主題，包括智譜AI、天數智芯等企業亦已揭露上市規劃時程。
值得注意的是，市場分析指出，AI晶片屬於高度資本密集與技術門檻產業，短期股價表現未必能完全反映長期競爭力。投資人除關注政策與產業趨勢外，仍需審慎評估企業研發成果、客戶結構與現金流狀況，以因應全球科技產業循環與地緣政治不確定性。
