比特幣近期跌勢擴大，價格一度失守 9.5 萬美元，較 10 月創下的歷史高點約 12.6 萬美元回落超過兩成。在聯準會降息時點不明、全球股市風險趨避情緒升溫的背景下，加密貨幣市場買盤明顯轉弱，多項鏈上數據與資金流向指標同步示警，市場結構正轉入「熊市區間」。
根據外電報導，比特幣近日隨美股震盪同步走低，盤中一度跌破 9.5 萬美元整數關卡。市場人士指出，美國聯準會何時啟動降息仍存高度不確定性，使整體風險性資產承壓，加密貨幣亦難以置身事外。
彭博彙編資料顯示，比特幣現貨 ETF 的資金外流規模持續攀升，單日流出金額一度創下近期次高紀錄，反映機構資金態度轉趨保守。另一方面，先前高槓桿交易引發的連環清算，加上部分長期持有者逢高調節，持續對價格形成壓力，使反彈動能受限。
研究機構 10X Research分析指出，目前市場缺乏具規模的邊際買盤進場，與多項鏈上指標所顯示的趨勢一致，比特幣正處於典型的熊市運行階段。該機構提醒，若價格進一步跌破 9.3 萬美元，短線不排除測試更低價位區間。
在貨幣政策面，分析認為，若 12 月未見明確降息訊號，且聯準會後續立場未顯著轉向鴿派，短期內難以支撐加密市場出現強勢反彈，過往年底常見的「聖誕行情」也可能落空。
不過，市場仍存在不同聲音。部分策略師指出，短期缺乏催化因素確實壓抑行情，但若全球市場出現更明確的風險出清，反而可能重塑估值基礎，吸引資金重新進場。相關人士認為，比特幣若回測 9 萬美元出頭區間，或有助於重新累積中期買盤動能。
整體而言，在宏觀政策方向尚未明朗、資金流向偏向保守的情況下，比特幣短期走勢仍以震盪偏弱為主，後續表現將高度取決於聯準會政策訊號，以及全球市場風險情緒的變化。
