美國股市回檔、人工智慧（AI）前景疑慮升溫，加上中東地緣政治風險再度浮現，日本相關ADR（美國存託憑證）4日普遍走弱。芝加哥日經225指數期貨結算價較大阪期貨夜盤收盤價大跌515日圓，報54,105日圓，顯示短線風險趨避情緒明顯升高，市場買盤動能轉趨保守。
ADR走勢：電子、科技股成重災區
以東京證券交易所匯率（美元兌日圓155.70）換算，多數日本ADR收黑，其中半導體與科技族群賣壓最為集中。包括 東京電子、任天堂、迪斯可等權值股同步下挫，反映美國科技股回落對日本高評價成長股的連動壓力。
金融與綜合商社表現相對抗跌，但整體仍難敵大盤氣氛轉弱。
期貨市場：芝加哥盤顯著低於大阪盤
夜盤方面，芝加哥日經225期貨收在54,105日圓，明顯低於大阪期貨盤中水準，顯示海外投資人對隔日日股開盤的風險評價偏向保守。期貨貼水擴大，通常被視為短線調整或避險需求升高的訊號。
美股回檔：AI疑慮與地緣政治交織
美國股市方面，道瓊工業指數 下跌166.67點，收49,240.99點；那斯達克指數重挫336.92點至23,255.19點。市場早盤一度由循環股撐盤，但隨後投資人對AI產業獲利可持續性的疑慮升高，科技股承壓明顯。
此外，美軍擊落接近部署於阿拉伯海航空母艦的伊朗無人機消息，引發美伊關係惡化擔憂，風險性資產同步遭到調節，壓抑整體股市表現。
匯市動態：美元高檔震盪、日圓避險回流
外匯市場中，美元兌日圓一度升破156關卡至156.08，隨後因避險情緒回升而回落，終場收在155.57。美國長天期利率上行一度支撐美元，但地緣政治消息使日圓獲得短暫避險買盤。歐元兌美元則先跌後彈，收於1.1823美元。
能源市場：油價反彈提供通膨觀察線索
商品市場方面，NYMEX WTI原油3月期貨反彈至每桶63.21美元，上漲1.07美元。市場解讀，地緣政治風險與供給面不確定性，仍為油價提供支撐，但對股市而言，能源價格走高同時也可能加深通膨與利率路徑的不確定性。
主要ADR個股概況（節錄）
Nidec（NJDCY）：ADR上漲，顯示部分製造業仍有承接力道
三菱電機（MIELY）：跟隨大盤震盪
Recruit Holdings（RCRUY）：表現相對穩定
豐田汽車（TM）：小幅波動，汽車族群受匯率影響較大
索尼（SONY）：隨科技股回檔而整理
綜合來看，AI題材評價調整、地緣政治風險升溫與匯率高檔震盪，成為壓抑日本ADR與期貨夜盤的三大關鍵變數。短線焦點將落在美國科技股是否止穩、以及日圓是否進一步轉強，這兩項因素將左右日股後續開盤與資金流向。
