鄧哲偉／台北國際商會理事長
台股在 2026 年開局便展現了驚人的韌性，指數在三萬點大關上下震盪，AI 供應鏈的強勁動能讓市場熱度不減。然而，隨著農曆春節將至，台股即將迎來長達 9天的休市期，對於廣大投資人而言，這不僅是長假的開始，更是心理素質的考驗：在國際變數不斷、高位階震盪的馬年，我們究竟該帶著股票過年，還是落袋為安？
歷史機率的背書：開紅盤勝率高達八成
回顧過去十年的台股表現，農曆年後的「紅包行情」並非空穴來風。根據統計，過去十年（2016-2025）中，台股有 8 年在開紅盤日當天收紅，勝率高達 80%。即使將觀察時間拉長至近 20 年，平均漲幅也落在 0.6% 至 1.2% 之間。
從下表可以發現，除了 2020 年因新冠肺炎疫情這類「黑天鵝」導致非理性重挫外，多數年份在長假後皆能迎來補漲。
數據告訴我們：除非休市期間爆發系統性地緣政治危機，否則台股具備強大的「補漲慣性」。
2026 展望：三萬點是泡沫還是地板？
展望馬年行情，各家投顧與法人機構普遍維持「驚驚漲」的基調。目前富邦、華南、統一等多家投顧的共識是：2026 年台灣 GDP 成長率有望維持在 4% 以上，主要受惠於 AI 伺服器的換機潮。
更有法人預測，隨著美國聯準會（Fed）進入穩定的降息節奏，全球流動性增加，台股本益比（PE）有機會從目前的 20 倍上修至 22 倍。若以企業獲利預估推算，三萬點可能僅是馬年的「起跑點」，高點甚至有望挑戰 34,000 點以上。
然而，風險在於 2026 年是全球貿易政策的「調整年」。隨著各國關稅壁壘可能增加，高位階的科技股勢必面臨更劇烈的震盪。這意味著「抱股過年」不應是無腦買進，而是精準的資產置換。
實戰建議：馬年抱股的「三要三不要」
面對長假，筆者建議投資人應採取「中性偏多、汰弱留強」的策略，具體可歸納為：
1.要留「權值」與「低位階」：
台積電、聯發科等權值股與美股 ADR 聯動性強，若春節期間美股大漲，開紅盤後最容易直接受惠。此外，去年基期較低的傳產與能源轉型概念股，在馬年具備落後補漲潛力。
2.要控制「槓桿」：
年假期間若有任何國際利空，融資與質押資金將面臨巨大的追繳壓力。建議在封關前將持股調整至現股操作，避免因長假期間的不確定性而導致被迫斷頭。
3.不要抱「投機題材股」：
純粹靠資金堆砌、缺乏營收支撐的投機股，在年假期間往往是內資法人倒貨的對象，開紅盤後容易出現「主力棄守」的慘況。
結語：投資是為了過好年，而非賭一個明天
2026 年台股雖然處於歷史高點，但基本面與資金面依然支撐多頭格局。筆者認為，維持5到6成的持股水位，是一個進可攻、退可守的「黃金比例」。
最好的投資策略，是能讓你在大年初一與家人圍爐時，不需要時時刻刻盯著美股電子盤，而是對自己的資產配置有充分的信心。如果你的持股讓你睡不著覺，那麼封關前最好的決定，就是先賣掉那一部分讓你不安的股票。
祝各位讀者馬年行大運，開紅盤順利領到市場的大紅包。
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照片來源：Unsplash示意圖
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