【鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電】
創投界普遍將那些估值超過 10 億美元的新創公司稱為「獨角獸」，目前這些「獨角獸」的數量約有 140 個。同時私募資金量也持續增長中，來源則包括風投與共同基金等。然而，這些新創業者的獲利能力卻不一定能與估值相提並論，投資人是否能在未來上市時收益也是未知數。
媒體《CNNMoney》報導，根據投資銀行 Renaissance Capital 的數據顯示，今年僅有 15 家科技公司舉行首次公開募股 (IPO)，係 2008 年以來最少的 1 年。更糟的是，這些 IPO 的科技公司，表現令人失望，多名列在第 2 季的後段班。
當然，投資人也認為在脫離私募市場後會出現某種修正，這些新創公司的獲利能力也未追過開支。然而，叫車服務軟體 Uber 初期投資人的創投家 Bill Gurley 則提出警訊，稱今年恐怕會有一些「獨角獸」將墜落消殞。
舉例而言，暴紅一時的電子商務網站 Fab.com 的市值曾一度接近 10 億美元，但風光過後不僅大量裁員，今年 3 月更被 PCH International 收購。另外，雲端筆記開發商 Evernote 早在 2012 年時便擠身「獨角獸」之林，上週卻也傳出裁員 47 人的消息。
創投家 Mark Suster 也看壞這些新創公司前景，上週指出新創公司已無法再將高估值作為成長的保證。相對的， Suster 指出估值係基於對新創公司潛力的預測，並不代表這家公司就真的擁有 10 億美元的價值。
獨角獸光環並非永久
研究機構 PitchBook 近來一份報告指出，部分「獨角獸」在市場走下坡時可能將陷於麻煩，不僅難再舉行募資，獲利能力也讓人質疑。譬如，提供歌詞註釋查詢的 Genius 在去年 (2014) 舉行一輪 4000 萬美元募資後，雖成為「獨角獸」，但過去 1 年來未曾宣布任何募資計畫，讓人懷疑公司是否營收面出現麻煩。
IPO 時機已逝？
許多人都想問，像是已有 14 年歷史的燃料電池新創 Bloom Energy 與 8 年歷史的網路雲端硬碟業者 Dropbox，均尚未有 IPO 計畫，那未來到底有沒有上市的可能？分析師對此也不時猜測 IPO 的時間點，更有消息指出，Dropbox 早在 2008 年便開始獲利，但看到另家網路雲端業者 Box (BOX-US) 在 1 月上市後便陷入麻煩，似乎 Dropbox 更為謹慎。
當「獨角獸」不再募資之後？
打造社區鄰里社群網路的新創業者 Nextdoor，在今年最新一輪募資 1.1 億美元後，公司市值也飆上 2 億美元。然而，Nextdoor 的目前並不打算朝向盈利，而欲先擴大規模。根據 Nextdoor 執行長 Nirav Tolia 指出，Nextdoor 在 2010 年時僅有 170 個社區加入平臺，不過目前已成長至 7.5 萬個社區，預計未來在美國將有 15 萬個社區加入。
Tolia 表示，並不怕出現資金用罄的風險，係因 Nextdoor 的營收管道相當明確，超過 60% 的用戶都能藉由平臺找到當地的服務提供商；換句話說，目標式廣告自然是創造公司營收的主要來源。
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