【鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電】
不可否認，美國企業首季財報表現不盡人意，有些分析師更與美國經濟體質進行連結，認為這已帶出衰退警訊；另有人認為，在多年好景後，走下坡也僅是正常的現象。然而，經濟學家指出，無論哪種看法，都不是正確的解讀。
媒體《MarketWatch》報導，投資機構 Gluskin Sheff & Associates 的首席經濟學家 David Rosenberg 指出，這是因為各項消費者指標仍較其他經濟領域更為強健，而過去歷史顯示這種情況下，無論美企財報疲弱、抑或至造業數據放緩，經濟擴張期還有長路可行。
Rosenberg 以 1998 年為例，當時製造業與出口掣肘於美元走強，惟當時消費者支出並未因此失溫。接著網路泡沫化重創企業獲利與股價，製造業在 2000 年 7 月至2001 年 12 月間萎縮 7 % ，但消費者支出與房市仍支撐經濟，甚至還持續上升。
Rosenberg 認為，過去許多逆風因素捲土重來，但消費者支出與房市去年 (2015) 已站穩腳步，今年預期將加速成長。
當前金融市場動盪與企業財報放緩，則發生在各國央行歧異的政策背景下， Rosenberg 認為全球處在貨幣政策的撞牆期。日本央行 (Bank of Japan) 上週五 (29日) 宣布負利率政策， Rosenberg 認為這具有短期興奮劑的作用。另外， Rosenberg 也指出美國聯準會 (Fed) 短期不會動作，美元也會持強更久。造成的結果，就是美企的海外營收難有改善。
另一方面，部分經濟學家則認為企業財報對經濟影響甚大，富國銀行 (Wells Fargo) 上週在報告指出，實際 GDP 成長落在 2% 至 2.5% 區間，但企業獲利卻正放緩；若真預期 GDP 成長，那麼公司為何沒見到相應的獲利？這是因為，企業勞動成長也跟著增加，影響了獲利表現。
不過，無論是富國銀行或 Rosenberg 均不認為美國今年會轉入衰退，但 Rosenberg 也承認許多傳統指標在當前循環中卻沒有一致的表現。 Rosenberg 指出，目前美國失業率降至 5% 、就業市場旺盛顯示經濟步入循環後期，但極低的通膨表現卻又指向完全不同的方向。
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