富邦金發行甲種特別股6億股，對外籌資360億元，年息高達4.1％，已引起壽險業及一般投資人關注，但其中是否有風險？一般投資人可以買嗎？
文／周思含、林文義
「聽說富邦金控要發特別股，每年殖利率高達4.1％，可以領7年？」近來負責承銷富邦金控特別股的台銀證券，接到不少像這樣的電話，除了詢問究竟什麼是特別股，更不忘補問一句：「真的有這麼好康嗎？」
屬於股本 強化資本適足率
富邦金決定發行甲種特別股六億股，每股價格60元，預計募集360億元，且發行前7年富邦金控不得收回，特別股年殖利率4.1％，也就是每1000股年付股息2460元。目前台銀一年期定存利率1.205％，在央行宣布降息後，未來利率可能更低，富邦金特別股的殖利率為市場利率行情4倍，不僅散戶投資人展現高度興趣，由於這檔特別股以新台幣計價，買家除可獲得高息報酬、也沒有匯率風險，對壽險業很有吸引力。
據了解，富邦金去年原本的增資計畫，是要發行5億股普通股，募集250億元資金，根據規定，上市櫃公司辦理現增新股的發行價格，不得低於發行前幾日平均價，再折價10％的價格，當時富邦金股價約在50幾元，依此規定計算，現增股票發行價約可定在每股45元。然而今年年初金融股股價大跌，一月二十八日富邦金控收盤價跌到每股38元，富邦金控遂宣布終止普通股現增計畫，隨後就推出發行特別股的規畫。
然而，目前市場利率這麼低，富邦金控為何要以超高的殖利率發行特別股募資呢？
富邦金控總經理許婉美表示，在股價下跌後，富邦金控經研究後，有幾條路可走，第一，繼續發行現金增資普通股，但因股價下跌，依前述規定計算的現增股票發行價，約只剩30幾元，那要達成原先募資規模，必須發行更多普通股，這對富邦金控每股盈餘（ＥＰＳ）稀釋太嚴重，並不可行；第二，到市場發行七年期固定利率的公司債，利率只有1點多趴，資金非常便宜，但這會使富邦金的雙重槓桿比率拉高，不利於富邦金的資本適足率，也不可行。第三，富邦金最後決定，以每股60元價格發行六億股的特別股，年殖利率固定在4.1％，一方面對市場很有吸引力，也可當作定存族的替代商品，同時因特別股募集的資金，屬於金控公司的股本，可強化富邦金的資本適足率，這就是富邦金在目前低利率環境，卻以高達市場利率四倍行情的超高殖利率，發行特別股募資的主要原因。
是否收回 由富邦金決定
此外，富邦金控特別股規畫75％給原股東認購，15％給員工認購，10％由台銀證券公開承銷，供大眾抽籤認購，每人限購2張（即2000股），台銀證券表示，預計四月中旬才會進行抽籤申購。然而，這檔特別股真有這麼好康嗎？其中是否有風險呢？…
