【鉅亨網記者郭幸宜 台北】
今(2013)年以來全球股市開始扭轉局勢,根據Bloomberg統計,今年以來至5月1日止,MSCI世界指數漲幅8.09%,美股S&P500漲幅更達10.97%。投顧業者表示,儘管股票正走入淡季,但目前全球股票本益比仍不算高,風險溢酬也有7%,投資股票正是時候,建議可鎖定北美、亞太等地區股票。
天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon)指出,近年來全球金融市場可謂難題多多,包括希臘債務危機、中國經濟成長放緩,以及美國財政懸崖等問題,但仍不減股市行情,像是MSCI世界指數去(2012)年上漲13.4%,美股在歷經金融海嘯後,今年第1季漲幅更創歷史新高,突顯股票市場正逐漸擺脫金融海嘯時期陰霾。
事實上,觀察資金流向也可略見端倪。根據美林統計,資金自股票基金流出的現象已經出現逆轉,在過去連續20周裡,資金已開始重回股票基金,創近17年來最長的連續流入紀錄。
貝德鳴指出,現在股票配息遠比公債高得多,且近幾年企業不斷調降成本、還債,企業資產負債表相對長期顯得相當健全,使得全球現金流量投資回報率(CFROI)處於相對高的水位,提高企業發放現金股利以及實施庫藏股的意願,強勁的現金回流至一般投資人手中,將有助於資金重新回到股票市場。
投資標的部分,貝德鳴認為,北美仍是相當具有吸引力的投資市場,儘管股價稍嫌偏貴,但仍可為股東創造價值的能力、獲利狀況、及技術動能都相當不錯。
至於市場多數看好的新興市場,貝德鳴則說,新興市場企業因勞動成本上升,目前正面臨獲利挑戰,但其價值面則相對便宜,創造現金流量與回饋股東的策略面分數,也持續改善中,投資評價可再進行觀察。
而宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎則表示,就基本面、資金面與價值面三個面分析,今年仍然看好新興亞太股市後市,預估大盤仍有10-15%的漲勢,小型股甚至有15-20%的漲幅可期。
陳伯禎指出,新興亞太目前總經面數據回穩,企業獲利也開始漸入佳境,其中印度、香港信評已連4個月獲得上調,中、韓國也已連3個月獲得上調。另外,根據EPFR統計,截至4月10日止,約有逾22億美元基金流入亞洲(日本除外),反映資金面回溫。
另外,就價值面來看,目前亞股整體本益比約14.3倍,低於長期平均的15-16倍,股價淨值比則僅1.58倍,僅略高於2011年與2012年的低點3%;陸股的本益比也僅9.4倍,與金融海嘯時期相當,股價淨值比1.44倍,比2008年低點還低,仍有投資空間可期。
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