【鉅亨網記者郭幸宜 台北】
儘管歐洲央行(ECB)為拚經濟而降息1碼，但市場資金仍不留情面持續撤出歐股，根據EPFR統計，上周歐洲股票基金淨流出15.08億美元，新興股市也同樣淪為「資金提款機」，三大新興區域市場與金磚四國賣壓未歇，4月份呈現全面失血，為今(2013)年來首見。
反觀美、日股市則在寬鬆撐腰下，上周分別淨流入15.07億、15.23億美元，今年來累積流入金額已分別逾430億與178億美元。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，今年以來新興股市表現相對「黯淡」，但由於現階段其股價淨值比已來到7年來的低檔區，且新興市場相對成熟市場的經濟成長強度指數卻來到3年高點，根據過去經驗，在此條件下，新興股市通常將有轉強表現。
摩根新興市場小型企業基金經理人奧斯汀‧弗瑞(Austin Forey)說，新興市場今年來飽受資金調節之苦，其中以商品出口為主的歐非中東已連續13周遭資金調節，金磚四國更是自去(2012)年迄今淨流入週數不到10周。
弗瑞分析，雖然今年上半年全球經濟有逐漸恢復的趨勢，但由於成長數據表現起伏，導致新興股市行情明顯降溫，股價波動整理消化先前波段漲幅，但預估在經過股價與估值調節後，新興股的進場時機將慢慢浮現。
以市場標的來看，弗瑞相對看好中國市場。中國在「穩增長、調結構」的政策下，投資策略將逐步轉向內需消費，而相對於大型股有較高原物料、公用類股比重，新興市場中小型股涵蓋更多消費、服務等內需商機，以及具有創新概念的網際網路企業，建議可從新興中小型股來切入本波投資新趨勢。
摩根投資策略部副總謝瑞妍則說，短期內由於資金氾濫，股市在低利政策下，企業捨棄傳統IPO與增資方式，寧可透過發債來籌資，並積極實施庫藏股(buyback)，在銀彈護持下，股市供需籌碼的利多足以消化近期企業獲利與基本面的疑慮。
但考量全球景氣前景仍不明朗，因此謝瑞妍認為，市場仍將尋求能見度較高的資產與市場，因此有政策護體的美、日股市可望續獲青睞，新興股市中則以亞股能見度較高。
摩根日本基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出，在日本央行寬鬆政策超出市場預期，以及受惠日元驟貶，海外獲利匯兌轉換增值帶動企業獲利上修的情況下，帶動日股續強。
水澤祥一認為，在扣除日元貶值因素，MSCI日本單月報酬仍高達8.7%，看好在政策帶動信心，信心拉升實質經濟面需求，日本產業與股市將形成新的正向循環。
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