【鉅亨網編譯鍾詠翔】
一代人以前,日本是個令人敬畏的經濟典範。商業暢銷書的封面印上日本武士的圖案,保證向讀者傳授日本式管理的秘訣;Michael Crichton等人的作品中,日本企業所向披靡,快速在全球市場鞏固主導地位。
後來,日本陷入看似無窮無盡的衰退中,多數人失去對日本的興趣。只有少數經濟學家例外,譬如美國聯準會(Fed)主席柏南克(Ben Bernanke)。這些對日本保持高度興趣的經濟學家,認為日本面對的經濟困境,不僅表明日本無力治國,對各國也是一個警惕。一個強大富裕政局穩定的國家都栽得這麼慘烈,難道其他國家不會發生類似局面?
答案是肯定的,不僅可能,而且已經發生了。以經濟論,這些日子我們都是日本人─所以日本此刻正在進行的經濟試驗至關重要,對日本與世界而言都是如此。
日本首相安倍晉三突然轉向推出貨幣與財政刺激方案,亦即「安倍經濟學」(Abenomics),某種程度上,此舉引人注目之處在於沒有一個先進國家採取類似方案。事實上,西方國家似乎已經被經濟失敗主義擊垮。
以美國為例,長期失業者的人數依然是經濟危機前的4倍多,但共和黨似乎只想談些虛無飄渺的醜聞。好吧!持平而論,對於創造就業機會,歐巴馬總統也很久沒有提出具有說服力的言論了。
不過,至少美國還在成長,歐洲經濟卻再度陷入衰退,過去6年來,歐洲的成長速度其實不如1929年至1935年間的表現,失業率還不斷創歷史新高。目前並沒有政策會出現重大轉變的跡象。最好的狀況,也只是布魯塞爾和柏林略微放鬆債務國的財政緊縮方案。
如同北大西洋沿岸各國提出來的理由,日本政府官員要為不作為做辯解其實很容易:人口結構快速老化所產生的限制;經濟被結構性問題拖累,譬如歧視女性;債台高築。過去日本政府官員確實很愛找這類藉口。
然而,事實是這些問題會因為經濟停滯而惡化,安倍政府顯然看清了這個事實。短期經濟成長並不能治癒日本經濟重症,但若能實現短期經濟增長,這會是走向更催燦未來的第一步。
那麼,安倍經濟學的成效如何?四平八穩的回答是目前言之過早,可是初步跡象是好的─上周四東京股市暴跌並不會改寫劇本。
日本第一季經濟成長率速度之快,令人刮目相看─增長速度遠遠高於美國,而歐洲經濟持續萎縮。大家永遠不會將第一季的數字太當一回事,但這就是我們想要看到的數字。
同時,日股強彈,日元回貶。日元貶值對日本有好處,因為這樣提升了日本出口業的競爭力。
一些觀察者對日本長期利率走高發出警告,縱然這些利率仍不到1%。但利率上揚與股價上漲反映出來的是樂觀氣氛轉強,並非擔憂日本的償債能力。
毫無疑問,上周四日股重挫,確實打擊了多頭的信心。但股市依然高於去年。《紐約時報》專欄作家克魯曼(Paul Krugman)表示,他的年紀夠大,回想1987年的黑色星期一,沒有任何理由下,美國股市突然暴跌20%以上,當年的經濟復甦力道並未受到影響。
所以,到目前為止,對日本扭轉經濟頹勢的努力,我們的評價是正面的。我們希望這個結論能保持下去。若安倍經濟學發揮作用,將具有一箭雙雕的效果,日本本身需要提振經濟,對各國政策軟弱無力也是一劑解藥。
今日點閱排行: