【文/住展房屋網】2016年房市成交低迷,全台買賣移轉棟數可能創下統計以來新低,但隨著上市櫃營建股財報陸續公布,不少營建股去年營收卻非常亮麗,與房市冷落市況背離。住展房屋網企研室指出,營建股帳面漂亮主要是交屋潮所帶動,預期2017年仍有部份建商因交屋潮而推升營收,但不代表市況轉好。
在上市櫃營建股中,如華固、興富發、太子、國泰、冠德、遠雄等業者2016年營收均突破百億,興富發營收更逾三百億;華固也創下史上新高。數家建商在2016年繳出漂亮的成績單,讓許多人心生質疑「為什麼房市差營收還那麼好?」
住展房屋網企研室分析,主要原因與「預售屋交屋潮」息息相關。由於2013年至2014年初預售案推案量極大,當時預售案又賣得非常好,北台灣新建案平均銷售率逼近8成,意謂建案大部份都能順利賣掉,所以預售屋一旦蓋到成屋後,只要擔心交屋的問題,而不必擔心銷售問題。
所以,即使2016年市況差、買氣低迷,但因交屋的建案在多年前預售時就已順利賣掉,所以只要順利交屋就能認列營收,不致於受到買氣低迷的衝擊。
住展房屋網企研室進一步分析,營建股認列營收機制較為特殊。由於IFRS會計準則的規定,預售屋賣掉並無法認列營收,必須等到成屋交屋後才能認列營收,因此等到預售屋蓋到成屋並交屋後,先前預售階段售出的款項才能入帳。
因上述緣故,2016年許多營建股帳面營收都還不錯。住展房屋網企研室強調,這波預售屋交屋潮將從2016年持續到2017年,預估2017年仍會有營收亮麗的黑馬出現;而這將與市況好壞脫勾,建商營收數字無法與市況好壞呈現百分百關聯性。
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