◎葉思賢
生技股今年以來雖然很弱勢，但農業生技在全球發展趨勢中仍列為首選，而國內的農業生技股王－正瀚(6534)目前仍在興櫃中，而在集中市場上能唯一具有農業生技概念的公司就只有龍燈-KY(4141)了。在國內眾多生技類股當中，以龍燈的植物生長劑的銷售最廣，除俄羅斯以及印度兩大市場未打入之外，其他市場大多可發現龍燈的產品，其中龍燈以中南美洲的巴西市場著墨最深，營收比重最高達近4成，卻也造成公司營運現金的不足，因該市場的特性所致，應收帳款達200～300天，造成公司現金約近9成都壓在巴西，而收款期大致是在每年的第2季，所以巴西幣值的升貶對公司的獲利影響頗深，而巴西幣的波動又深受鐵礦砂與煤礦業的景氣影響，因此，龍燈堪稱生技產業中的原物料概念股。以下將深度分析龍燈的公司概況。
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圖說：生技股今年以來雖然很弱勢，但農業生技在全球發展趨勢中仍列為首選...
龍燈以自有品牌Rotam銷售全球
公司龍燈集團創立於1950年，為西藥與醫療事業，1960年新增作物保護領域業務並為集團核心，1987年首次在香港以龍燈為名創立貿易公司，1991年在中國江蘇昆山設立廠房。2009年7月於開曼群島設立投資控股公司－龍燈環球農業科技有限公司(RGA)，主要銷售專利過期植物保護劑產品，旗下共有43家子公司，以自有品牌Rotam銷售全球超過60個國家，供應全球1500個經銷商，包括主要農產品生產國：中國、台灣、亞太區、印度、北美自貿區(美國、加拿大、墨西哥)、拉丁美洲北部、巴西、阿根廷、歐洲等。(資料來源：2016年股東會年報)
龍燈為植物保護劑專業公司，公司產品以保護作物為出發點，包含除蟲、除菌、除草、生長調節劑外，也有保護土壤肥沃度使作物具有長期適合耕種性的植物營養劑。各國家因應環境需求，植物保護劑須取得藥證之後才可銷售產品，因歐美地區植保劑的規範較為嚴格，取得認證費用龐大，其原因在於廠商需針對產品執行多項測試，包括環境試驗、毒理試驗、田間試驗、化學試驗以及提供GLP(Good Laboratory Practice)報告。
