◎黃清照 CSIA
從去年1月以來,傳產股含塑膠、橡膠、鋼鐵、造紙、散裝航運、紡織皆因產品價格上漲而大漲,接著工具機及電子股中的矽晶圓、網通、光學元件、蘋概股也皆大漲。塑膠股的代表股:華夏從12漲到29.8、漲幅148%;榮成從9.78漲到34.35、漲幅119%;台橡從18漲到39.5、漲幅119%;就連去年EPS -1.03元的裕民從21.05到34.55、漲幅64%;接著工具機的亞德客從129漲到311、漲幅141%;光學股的玉晶光從47.3漲到314.5、漲幅564%;連去年EPS -1.74揚明光從23.65漲到40.5、漲幅71.2%;矽晶圓的台勝科從28.8漲到139.5、漲幅384%;蘋概股的業成從74.1漲到153、漲幅106%。幾乎所有族群都輪番大漲一遍,目前只剩汽電零及被動元件還未大漲、且這兩個族群中有非常多本益比低於12倍,我認為這兩個族群目前屬低風險高利潤遲早必定大漲。如車用PCB的敬鵬本益比只有9.2倍。
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圖說:幾乎所有族群都輪番大漲一遍,目前只剩汽電零及被動元件還未大漲。
敬鵬:去年EPS 6.26元優預期,今年再獲得新訂單、且在泰國廠及桃園二廠新產能開出、及今年投資7116萬美元擴大大陸常熟廠,獲利進入另一輪成長期:我本來預估敬鵬去年EPS 6元,但公告出來達6.26優預期,敬鵬為全球汽車PCB龍頭廠,主客戶有:Bosch、Continental、Delphi、Valeo,終端產品應用在影音導航、儀表板,近年來又獲得引擎、變速箱、ABS剎車等電子控制元件PCB訂單、且因客戶追加訂單,公司擴增桃園二廠新產能及全數收購泰國DRACO股權。公司近來投資約7116萬美元擴大大陸常熟廠產能,以因應未來歐美及陸系車廠的新訂單,今年EPS約6.5~6.8元,目前全球車用PCB的日系CMK(6958.JP)本益比達約28倍、TTMI約17.3倍,敬鵬為同業第一大、本益比只有9.2倍,讀者又可在表中自行從上游的銅箔基板的台光電本益比12.7倍、金居14倍;軟板的台郡13倍、臻鼎11.9倍;多層PCB的華通12.4倍,皆屬低本益比,但敬鵬本益比只有9.2倍更低估,我判斷敬鵬遲早必定大漲。
技術面:圖中的B再回來測L、M頸線支撐區、並剛好測先前A長紅帶A1大換手區,為另一波上漲的好布局點。