【鉅亨網蘇嘉維 綜合報導】
美國聯準會 (Fed) 已表示短期利率將不會做任何變動，直到失業率從 7.6% 降至 6.5%，這讓「現金無用論」的資產管理人更加確信，目前美國利率趨近於 0 的情況下，短期內持有現金、不去投資是沒有好處的。
《彭博社》報導，但管理 11 億美元資產的 Weitz Value 基金 (WVALX-US) 與 9.8 億美元的 Weitz Partners Value funds 基金 (WPV) (WPVLX-US)，其持有的現金部位占 30%。基金 Yacktman Focused Fund (YACKX-US)，管理資產 106 億美元，現金部位比重則從去 (2012) 年的 14% 上升至 19%。Westwood Income Opportunity (WWIAX-US) 管理 13 億美元資產，現金比重為 16%，較去年初多兩倍。IVA Worldwide Fund (IVWCX-US) 管理資產 89 億美元，現金占資產比為 28%，比去年上升了 10%，GoodHaven Fund 基金公司 (GOODX-US) 管理 5.08 億美元資產，現金部位占資產比為 33%，較去年上升了 19%。
根據美國晨星公司 (Morningstar) 統計，美國股票基金公司一般現金持有比率僅占 5%，目前持有率如此高，非常不尋常。各類型資產都持有的全球配置型基金，一般而言，現金占總資產比率也不過 15%。
並沒有任何宏觀經濟的重大預測，是促使基金經理人將手中資產換成現金的。只有少數情況，是經理人手上的股票價格已跌到谷底，才會削減持有部位。調研機構 Leuthold Group 報告指出，大型股的市盈率中位數介於 13% 到 25% 是歷史常態，然而目前大型股的市盈率卻是折價 8% 至 10%。
Worldwide Fund (IVWAX) 聯席經辦人 Charles de Vaulx 表示，當投資的個股漲至與他們評估價值相近的價位時，若沒有其他值得布局標的，就寧願先落袋為安。與其投入報酬不夠優厚的個股而損失，還不如續抱現金。
Weitz 投資經理人也這麼認為。投資個股最好的時機，是其股價處於市場估值折價 40% 至 50% 之時；而隨著股價上漲，投資價值也隨之消散。
WPV 執行長 Wally Weitz 之子 Drew Weitz 說：「我們不斷告訴大家，投資要等最佳的時機進場，若目前沒有好的時機，那就會把資金留給下個機會。」
經理人必非每個都是「長熊思維」，Tom Forester 表示他的基金公司 Forester Value fund (FVALX-US) 資產中有 25% 是現金，但在 2009 年時，僅有 4%。Forester認為股市在正確的價格及情況下的確能有豐厚獲利，同時現在的股市看不到有任何賺錢的機會，聯準會只是一昧的把市場炒熱，並非確實打好基本面。
市場總是有意見在考慮選擇公平價值的標的或是持有現金，但Cook & Bynum fund (COBYX-US) 的聯席經理人 Dowe Bynum 認為目前的狀態，較適合持有現金，且該基金現金占總資產比為40%。
Cook & Bynum 的經理人堅持不會改變目前投資的布局，就算手頭上有更多的錢流進，他們也不會去加碼投資目前所持有股份的公司，如：微軟 (MSFT-US)、沃爾瑪 (WMT-US)、可口可樂 (KO-US) 及股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威 (BRK/B-US) 等。同時他們暫時也不會去持有新興潛力股，Bynum 透露公司確實有在考慮將拿現金去投資，但股市至少要下跌 10-15% 才考慮加碼。
股價估值不是讓許多經理人持有更多現金的單一因素，The Westwood Income Opportunity 基金公司的聯席經理人 Mark Freeman 表示，公司向來平均投資債券及股市，但現在債券價格卻偏貴。如果想讓來自債市的收益更多，必須等待利率上揚，但就目前利率過低的狀況，他不會想投資債券市場。他預計債市還要再等待至少 6 個月至 1 年，而此期間，就以持有現金做代替。Freeman 認為，目前的股市不值得投資，收益太少，與其投資，還不如把資金留著等待更好的投資機會。
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