◎蔡明彰CSIA
2017年即將結束，雖年報要等到2018年3月底全數公告，但上市櫃公司股價必定提早反應。除了反應高估及低估二極化個股外，也提供明年股息發放水準的資訊。
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圖說：2017年即將結束，雖年報要等到2018年3月底全數公告，但上市櫃公司股價必定提早反應。
面板雙虎補漲
面板雙虎成未來幾個月電子低估股展開2017年報補漲的焦點。前3季EPS分別友達(2409)2.92元、群創(3481)3.29元，受大尺寸面板價格調降影響，Q4單季估0.4～0.5元，則友達全年估3.3元，群創更達3.7元。就目前13元左右的本益比財4倍，這麼低的水準為何不漲？因為今年流行OLED題材，三星大漲50％，京東方漲一倍，但面板雙虎仍是以傳統LCD為主，不被國際資金青睞。可是進入明年再炒OLED嗎？恐利多鈍化。於是回頭看面板雙虎的2017年報若符合上述預期，投資人調整選股方向，卡位友達、群創，賺取波段3成的補漲行情。以今年面板雙虎的年平均配息率5成計算，明年線今股息1.6～1.8元，換算殖利率逾10％。記住明年Q1多數電子產業走入淡季，產品漲價也無太多利多訊息，只剩高殖利率個股的補漲。
玉晶光、嘉聯益補跌
可是反過來說2017年報低於預期者股價將補跌。玉晶光(3406)今年估8元，但2013～2016年的4年間累計虧損23元，顯然今年獲利依法先行彌補帳上累計虧損，今年賺得不夠攤提，想必明年要讓股東失望沒有股利可分派。何況12月7日法說會已掀開神秘面紗，iPhone後置6P鏡頭已成功量產及提高良率，連7P都準備好，該公司對外篤定地說未來營運不再大起大落。不會大起大落就是平穩，股性平穩那能再享有本夢比？如果改用本益比，即使明年EPS再成漲5成到12元，以目前300餘元計算的本益比近30倍，連大立光都下修至22倍，恐怕玉晶光波段低點尚未滿足。
