◎黃清照 CSIA
連兩期告知指數從11270做修正，雙低股將成為主流，但因美股出現的中期修正來的急又猛，2/2道瓊大跌666點、納達跌144.9點，接著上周一(2/5)道瓊又崩跌1175點、納達重挫273點，從金融海嘯結束後以來，這是首次，使眾多投資人無所適從且出現胡亂殺盤，然我近兩個月以來在週刊告知超漲的美股隨時會中期大修正，且告知高本益比的矽晶圓、工具機、光學、3D感測、比特幣概念股…等，逢高宜分批賣出收回資金，若仍喜歡操作者只能5％資金短打或當沖、且務必嚴格執行停利點，台股2/5跌179.9點、2/6盤中殺到10300重挫646點最後收10404點，這些超漲股的大修正早在預期中，能接受我建議的讀者都會感到高興，因已收回大量資金就在等這種非理性的殺盤，準備對雙低股(低本益比、低基期股)做大吃貨，我建議讀者對雙低估可適度加碼抱股過年。
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圖說：被動元件又回到好買點 買誰？
FED將加速升息，是因景氣太好而非景氣轉壞，道瓊的修正早在預期中且是好事，台股修正到10408～10225是雙低股的絕佳買點，但高本益比及題材炒作股最壞有可能會修正到10033才見底：先前我在週刊早告知讀者今年FED升息將3～4次。美國公布元月份非農業就業人口達20萬人優預期、失業率下降到4.1％達到充分就業狀態、且元月的平均薪資增加2.9％及通膨達2.1％皆優預期，讓市場驚覺FED將加速升息，且從10年期殖利率已達約2.9％，讓市場擔心FED今年的升息可能達4次，而4次的升息早在我預期中，這一種升息並不是景氣變壞，而是景氣太好，只因道瓊去年已漲25％、納達漲28.2％、費半漲38.3％、且此波道瓊漲到26616的今年以來漲幅也高達7.7％、這一種累積大漲幅，此次FED可能加速升息是促使漲多做技術面的中級回檔修正，這不是壞事，絕對是好事，只是貪心者一直去追逐超漲高本益比的矽晶圓、工具機、比特幣概念股、3D感測及如嘉聯益、良維、達邁、及本益比還非常高的玉晶光、亞光、先進科、揚明光，見到美股這種重挫引動台股的修正當然會怕，可是另一批高手從這些超漲股早已撤出收回大量資金就在等這種重挫針對低本益比股的被動元件(國巨、禾伸堂、華新科、奇力新、千如、金山電、興勤)、封測(日月光、超豐、力成、矽格)、驅動IC、感測元件(聯詠、矽創、光磊、鼎元)、5G概念股(帛漢、中磊、明泰、正文、希華)、低估蘋概股(鴻海、可成、台郡、TPK、業成) 、汽電零(胡連、廣華、東陽、堤維西、競國、信邦、敬鵬、英利、皇田)、及滬深2X、上證2X、力達-KY做大舉吃貨。以上這些低估股可抱股過年並可適度加碼，但注意下列兩個重點：(a)FED可能加速升息，升息對債券、不動產、高本益比股、低殖利率股、題材炒作股、高負債股不利，對低本益比、高殖利率股及具成長性擁有大量現金的低負債股有利。讀者一定要自己做調整，對升息不利股不殺低，逢高慢慢分批減碼賣出，收回資金往低本益比及高殖利率股集中。(B)道瓊去年漲25％、台股只漲15％漲幅小很多，且到2月5日的今年來道瓊跌 1.5％、到2月6日的台股今年來跌2.2％，台股去年漲幅較小且今年來跌幅又較大，且修正到此道瓊本益比約20倍、台股約17倍，美殖利率約1.9％、但台股殖利率約3.8％、這都凸顯台股低估，我判斷此波從11270修正到圖一B處的10408～10225將是以上所述低本益比、高殖利率股的最佳布局點，在此彈升後最壞有可能會修正到10100～10033附近才會見底，若會修正到此主要跌高本益比的矽晶圓、光學、比特幣、工具機、3D感測…等，但以上所述的低估股不會再破底，而呈現底部墊高走自己的上漲道路。
漲價股以被動元件本益比最低，看好國巨、華新科、奇力新、千如、金山電：我在周刊已多次分析漲價族群的MOSFET、導線架、二極體、矽晶圓、被動元件等，從本益比及成長性角度去分析，都突顯被動元件股價嚴重低估，如矽晶圓的環球晶其EPS：去年前三季、全年、今年各為7.8、12、19元，股價漲到489元，元月6日收394元、換算成本益比20.7倍，但國巨其EPS 10.53、16.5、25元(法人有人估到28～30，筆者以較保守的預估值看待)，元月6日國巨收354元本益比只有14.2倍，試想業績成長性比環球晶高，且EPS又比環球晶高，怎會是高成長高獲利的國巨只有低本益比，而環球晶成長性較低，且EPS也較低，居然享受高本益比，若是你真正懂基本面且又是有錢人你會買環球晶還是國巨？當然是買國巨，尤其國巨的兩大產品MLCC、晶片電阻持續漲價，且從12月跟元月都是淡季，但營收各為33.48、35.38億。連續創新高。又如金山電去年前三季EPS 3.68元、優於台勝科的1.97元，估金山電去年、今年EPS各為5元、5.7～6.2元，都大幅優於台勝科的3元、4～4.8元，而台勝科股價可以漲到149元、2/6收115.5取高標EPS 4.8元換算本益比達24.1倍，金山電的兩個主產品為鋁質電容、固態電容皆開始漲價，且廣州二廠擴廠完成加入營運及開辦費提列完畢，且又獲得新訂單，今年EPS取低標5.7元來換算2/6收64.2本益比只有11.3倍，這突顯金山電低估。
技術面：圖3的股價從A修正到B處的65～62將是另波上漲的好布局點。千如去年前三季EPS 2.02元、較前年的1.65元年增 22.4％，若不考慮去年配股票0.59元、股本膨脹淨利，實際上年增率達30％，公司因美商大客戶伯恩入主持有約8.6％持股，為千如帶進來大訂單，使Q1、Q2、Q3的季營收各為5.83、6.66、6.69億、連續三季創單季新高，且比過去的季營收5.26億高出甚多，很明顯看出大客戶所帶進來的訂單效益，尤其獲得VOLVO、BMW大單，這兩者皆屬高毛利的訂單，且給他的訂單持續增加，另擁有兩項明星產品，估去年EPS 2.7元，今年可達3.1～3.3元，2/6收 42.6，以低標EPS 3.1元換算本益比只有13.7倍也低估。
技術面：圖四的A修正到B剛好測L～M頸線支撐區的43.5～41為另波上漲的好布局點。汽車零組件的廣華修正到108～102、胡連148～142是物超所值的好布局點，因本益比已各低到10、13倍。滬深2X回到21.4～20及上證2X回到145～138可開始做第一筆的回補多單(請參考圖一)。
