◎張文赫CSIA
台股在過年前經歷了一段大修正，我們觀察到貼合族群是跌幅最大的族群之一，例如TPK-KY(3673)在2/1開完法說會以後，股價從101.5元跌至68.9元，跌幅32.12％，GIS-KY(6456)股價也從210.5元跌到163元，跌幅22.57％，看似投資人非常看壞貼合族群未來的表現，但事實上真的有如投資人想得這麼差嗎？ 確實TPK在法說會上表示今年第1季受到淡季的影響，因此對於營運持保守態度，不過從TPK公布的1月營收來看，年增25.47％，另外GIS 1月營收年增71.77％，營運似乎不受淡季的影響，加上第2季以後，隨著蘋果的拉貨，以及蘋果今年將推出三款新iPhone，包含兩支搭載OLED螢幕手機和較低價的LCD版iPhone，其中LCD版本新機預料將採用外掛式觸控模組(Out-cell)，因此TPK和GIS將有望因此受惠。
（圖片來源：維基百科）
圖說：跌最深、最先彈的貼合雙雄。
TPK股價低於淨值
TPK-KY過去股價曾高達900元以上，但是iPhone自從2012年開始，為了追求機身更加輕薄，改採用內嵌式觸控設計(In-cell)，讓國內觸控廠痛失觸控貼合訂單，因此貼合族群曾是台灣「慘業」之一。不過情況從去年開始出現了轉機，因為iPhone X採用OLED面板，而OLED面板若採內嵌式觸控面板，仍有技術障礙，目前搭配OLED的選擇，只有外嵌式觸控面板(on-cell)或外掛式觸控較合適，因此讓TPK和GIS等貼合廠有更多的貼合業務，營運動能從去年開始爆發。隨著今年下半年iPhone新機改回LCD螢幕，並採用外掛式觸控模組，台灣觸控面板廠TPK、GIS有望再度拿下訂單。
GIS本益比超低
不過我們並不是說TPK和GIS會重回過去最輝煌的榮景，只是我們觀察到過去每次先跌的股票會先漲回來，尤其是跌最深的股票會先反彈，自從2月以來，TPK跌幅32.12％，GIS跌幅22.57％，是台股重災區的族群，股價都已經跌深見底。加上以去年來看，GIS的EPS約有20塊以上，若是參加配息，由於KY公司所配發的股利屬於境外所得，因此不用課稅。
