10 分鐘抓出強勢股，只要記住H.A.S.E 四步驟，贏賺台股2倍獲利（美股買賣初學指引）

財經傳訊 2018-08-28 11:13

H.A.S.E 四步驟，10 分鐘抓出強勢股

H ——股價創新高（New Highs）：

此處的「新高」指的是「52週新高」，而非「歷史新高」。習慣投資台股的朋友對「買創新高」的股票很恐懼，因為常常被騙，最後變成追高殺低、小賺大賠。不過在美股，只要針對的是大型股，「創52周新高」反而是個好的進場標準。原因如前所說，股票市值高就不容易人為操縱，要讓大型股上漲的資金可不小。因此，「創52周新高」很可能代表背後有一股成長動能，這股動能我們散戶不知道、媒體也沒有報，養了一堆研究員的國際級法人們卻可能先一步知道。但股價騙不了人，如果大型法人們認同了這股動能，股價就會被堆高，就有可能創52周新高後一直漲上去，啟動「馬太效應」，進入持續好幾年的正向循環。這樣可能讓您半信半疑，我們來看看101頁這些股價圖。

（1）2016年亞馬遜創歷史新高後一路上漲至2018年5月，漲幅逾一倍

（2）Visa在2017年初創歷史新高後上漲至2018年，漲幅逾50%

如果您覺得這都是最近的事，誰知道以後會不會這麼好？的確，我們不知道。但是這卻不是最近才有的好事，許久之前的美股也有類似的現象。像是1991～1992年的Home Depot：它當時創新高後股價又漲了3.17倍啊！獲利達217%！

這些個股，都遠遠超過當年的大盤漲幅。只要我們能選中其中幾檔，就能乘著它的順風車讓資產水漲船高。那麼，該去哪找尋「創52周新高」的股票呢？華爾街日報很貼心的每天都幫我們整理好了（https://goo.gl/y216AK）（如果失效，也可以用關鍵字”WSJ new highs”搜尋）。這個網頁整理了每天「觸及」52周新高的股票，意思是「盤中有創52周新高」就會被列在這個網頁裡，收盤有沒有創新高它不管。因此很可能會在這個網頁裡看到最後收跌的股票，不用太意外。講完了「H」之後，「A」是⋯⋯

遇到大漲時，一定要等到出場訊號再出場，不要抱不住，可以賺的沒有賺到

）

A ——成交金額（Amount）：

假若我們都只知股票代碼，不知營業項目，那要判別大型還小型股就只能一個一個查詢市值了，十分麻煩。再說，市值也不是最大的關鍵，如果股價創52周新高之時，又能估算哪檔股票有最多資金進入就更有幫助了。還好，華爾街日報的網站有提供成交量，只要我們把「當日的成交量（Volume）乘上收盤價」，就能大約得知當日挹注在此檔股票的資金（因為每筆資金買賣價不同，因此這樣算出的數值不是最精確的成交值，僅為大略的估算）。畢竟，有些成交量非常大的股票股價卻很低，那沒什麼了不起；有些股價昂貴的股票成交量卻普通，這一樣不代表什麼。但如果這檔股票股價不低、成交量又很大，那就代表有許多資金看好這檔標的了。透過文書軟體的幫助，要得知這個數字非常方便。我們只要建立一個excel檔，將華爾街日報的網頁內容複製後貼在這個表單上（華爾街日報的「NewHighs」網頁同時包含了「紐約證交所「和」那斯達克證交所」的股票，請記得要把兩個頁面的股票都貼入表單中一起比較）

複製貼上後再另闢一欄，設定為「當日成交量（Volume）×收盤價（price）」的公式，每一檔股票算出後再一起排序，就能得知當天哪一檔股票有最多資金青睞了。透過了「H」、「A」兩步驟，我們知道了當日創52周新高的股票當中，又有哪些是最為資金青睞的標的。但這樣還不夠，要挑出最有可能啟動馬太效應、進入正向循環、連漲好幾年的股票，還必須參考「S」⋯⋯

勝率不高，但是可以捉住大漲

美股不斷創歷史新高的股票很多！不同於台股多半永久箱型整理！

S ——產業（sector）：

有些股票當天創52周新高、也有大量資金青睞，可是背後的利多消息可能只是一時，沒幾個月就消逝了（比方說績效不彰的CEO下台）。但如果它正好在一個強勢產業，那我們的勝算又多了幾分。畢竟，一個產業的利多消息可能是政府的政策風向、或者法規政策變化等因素，這種利多因素更龐大、更持久、能發揮更大的力量。而如果這檔標的是一個強勢產業中的強勢個股，那背後的成長動力就會更加可靠了。所以，我們要從「成交金額（Amount）」排序得知的排名中，從第一名開始篩選它是否屬於強勢類股。如果第一名落選了，再換第二名，以此類推。要怎麼知道這檔股票屬於那個產業呢？Stockcharts網頁上都有清楚的說明，公司名稱的下方，就有該公司的產業和子產業分類。（各產業名稱翻譯，請參照書後方的附錄）

接下來，我們只要知道該產業的ETF代碼，就能憑線圖來判斷該產業強勢與否。產業ETF的大廠有兩家，一家是貝萊德旗下的iShares系列ETF，可以從官方網頁中查詢它們的ETF代碼。或者可以用stockcharts網站配合的”state street ETF”頁面，來找出該產業的ETF。找到產業ETF後，就要來判斷強弱勢了。這邊定義的「強勢」不是漲最多的產業，而是「最抗跌的產業」。比方說，在2009年的9 月中旬時，S&P500從跌破年線的慘況中重返多頭排列，我們啟動了H.A.S.E選股流程。當時，科技股和金融股都在「成交金額排序」中的前幾名，但是兩個產業的線圖卻差了很多。

這兩大類股中，金融類股的漲幅較多（從2009年3月到9月，漲了一倍有餘），科技類股的漲幅較少（同段期間只漲了60%左右）。但以均線來看，科技類股ETF 早已進入多頭排列，金融類股ETF 卻才剛站上年線而已。由此可知科技類股較抗跌，因為2008年的股災是「金融海嘯」，重災區是金融類股，科技類股受傷較輕，均線沒被往下拉扯得那麼嚴重，因此股市一反彈它就更快地重返多頭排列了。相反的金融類股受傷較重、均線被往下拉扯得相當誇張，就算股市反彈讓它漲了一倍有餘，卻也不足以進入多頭排列，只堪堪能站上年線而已。而果然股市會說話，我們現在都知道金融類股自2009年後面臨了比以往更嚴苛的監管，各大投行綁手綁腳、施展不開，直到川普上任後才在研擬放寬金融監管。而2010年至2016年的各類股漲幅中，金融類股也輸給科技類股好大一截。風水輪流轉，在川普當選不久的那一次進場點中，就輪到金融類股當道了。要特別說明的是，我們要找的不是「最抗跌」的類股，不用刻意去計算哪個類股的跌幅較小，我們只要找出「相較起來更抗跌」的類股就好了，如果兩個類股ETF 的線圖看來差不多，都進入了多頭排列，那這兩個類股都能通過審核。然而，光是前三項挑選還不夠，我們還需要「E」。

找出相對抗跌的產業

科技類股ETF

金融類股ETF

E ——每股盈餘（EPS，Earning Per Share）

2016 年底「川普當選」的進場中，有一種股票通過了前3 項的考驗，那就是「能源類股」。2016年初原油崩跌，很多石油公司都跌得慘兮兮。因此到了年底時，石油大廠紛紛創下年度新高，艾克森美孚（Exxon Mobile；股票代碼：XOM）和雪弗龍（Chevron，股票代碼：CVX）等石油巨獸因為市值龐大、因此成交金額也輕易地排到前面，能源類股到了年底時因為強勢反彈，線圖也很漂亮、看來相當抗跌……，它們跟其他優質股票混在一起，難以分辨。此時，我們就需要用EPS來做最後一層篩選。

要如何快速地查詢近年EPS呢？我們一樣可以使用CNBC網站。首先，再次回到CNBC的首頁：在此處輸入我們要查詢的股票代碼，比方說雪弗龍（股票代碼：CVX），輸入後進入到公司介紹的頁面，點選「Earnings」，就能看到Earning Trends，也就是近期的EPS。CNBC很貼心的幫我們把近期的EPS畫成柱狀圖，更加一目瞭然。但我們要看的不是「Quarterly（季度）」，而是「Annual（年度）」，因此再點選「Annual」，如此一來顯示的就是近幾年的EPS趨勢了。以雪弗龍來說，它在2012到2016年的EPS逐年下滑，完全沒有享受到經濟好轉的優勢，這就不是我們要的股票。

EPS年年上升的股票，股價漲幅不一定漂亮；但如果股價創新高、EPS又年年上升，那往後更有可能一漲好幾年。然而，要碰到EPS年年上升的公司實在需要很大的運氣，我們只需要它的EPS別像石油巨獸——雪弗龍和艾克森美孚年年衰退就好了。

或許有些朋友會問：「那這是逢低進場的好時機嗎？石油巨頭又不容易倒。」有可能，但那就不是本書談論的範疇了。本書的H.A.S.E選股法，和後面介紹的幾檔適合放進口袋名單的股票，都是以「最適合動能投資」來做判斷的。同樣一檔股票，很可能因投資方法不同而產生「超好」與「超爛」兩種完全相反的結果，很可能都是對的。而只要是能賺錢的方法，都是好方法。因此在2016年末的進場時機中，我們不會挑選能源類股（倒不是說能源類股不好，或許哪一天他們會符合H.A.S.E的選股原則，此時就是買進的時機點）。而雪弗龍在2017年的漲幅也不亮眼，完全落後大盤。

總合來說，H.A.S.E四步驟是個一關關挑選的流程。先撈出創52周新高的股票（H）；再將這頁面複製貼上到excel表單、算出成交金額（A）的排序；再從排序第一名的股票開始檢查其是否在較抗跌的產業（S）中；最後，再檢查其EPS 近年是否有衰退的跡象。其中有一個條件不合，就換下一個。就是如此單純。

或許有朋友會想：「那我該買幾檔股票？每檔股票又該分配多少資金呢？」其實，這是一個有一好沒兩好的選項。假設我有100萬，每檔股票都只分配十萬元、總資金的十分之一，那我總共只能買10檔股票，選到飆股的機會較小（因為只有10檔），但萬一選到了飆股，獲利的金額較大。假設我每檔股票都分配五萬元、總資金的二十分之一，那選到飆股的機會就大多了（因為能一次買20檔啊），但卻因為每檔標的分得的資金較小，獲利的規模也被限縮了。因此，這是個有一好沒兩好的問題，沒有標準答案，只能訴諸個人心中的感覺。如果您覺得只買5檔股票風險太高，那就買多幾檔；如果您覺得買20檔股票太分散了、沒什麼特別的感覺，那就請少一點。

買進之後要抱到什麼時候賣出呢？抱到「週線（EMA5）往下跌破年線（EMA260）賣出」。如果它兩年沒跌破就抱兩年；如果它半年就跌破就抱半年。不管現在看來多厲害的股票，股價都是一步步墊上去的。因為法人們的資金量大、無法說賣就賣，所以它們得邊走邊看，跟大家一樣摸著石頭過河。等到該公司真的獲利上升才再買一點、等該公司的市佔率擴大才再進場一些。2009年9月起漲的蘋果，到2012年第三季時漲了3倍，成了萬眾矚目的股票，也躍居全美市值第一。但在它變得如此偉大之前，我們在2010、2011年都有許多的機會介入。如果我們在那時有幸介入，卻只賺了20% 就跑（這就是我當時犯的錯誤），那就只能捶胸頓足、望著繼續上漲的股價興嘆。因此才採用「移動式停利」的做法，抱到「週線跌破年線賣出」。

或許您會問：「那怎麼知道它不會繼續漲呢？週線跌破年線就是低點了嗎？」其實我不知道。要判斷一檔股票的基本面動能是否消失，需要非常深入且專注的研究，那就不是本書談論的範疇了。用簡單的方法獲利，就會付出一些代價，犧牲一些利潤。這個選股流程選出的公司很可能我們完全沒聽過，更遑論去研判其基本面的動能，我們擔心的是「它無止盡地繼續下跌」。

前面在進場訊號時曾提到過股市的真理：「跌破年線再轉成多頭排列，股市不一定會大漲；但股市大漲之前，一定會先出現多頭排列。」此處也有另外一個真理：「股價的週線跌破年線，股價不一定會大跌；但股價大跌之前，週線一定會先跌破年線。」前面「複利的原理」提到過，當虧損50%，需要賺ㄧ倍來補，因此在「無法知道它會反彈還是繼續下跌」的前提下，先停損保身為上策。畢竟，就算大盤漲了又漲，也仍然有股票會一跌再跌的，像是2017年的通用電氣（General Electronic；股票代碼：GE）。再說，因為這個方法買進的時機點是「創52周新高」，其實持有成本在當下來說就偏高了，所以股價一有不對，還是先閃為妙。如果採用的是價值投資法的安全邊際理論，那我們持有的成本會很低，就能多熬一些時候看它是否會反彈。

CNBC網站可以讓你快速查到美國企業的EPS

CVX在2012～2016年EPS一路下跌，不是我們要的股票。

更何況，如果下一次進場時機到來，同一檔股票又出現在選股名單裡，也一切都符合條件，那我們重新買進也未嘗不可。在H.A.S.E的選股邏輯中，任何一檔股票都只是英文字母組成的股票代碼，只有符合條件與否，和其營業項目、毛利率等基本面元素毫無關係。

也曾經有朋友問到：「那如果連著好幾次都選出相同的股票怎麼辦？或者如果都在同一個產業呢？這樣的風險不就很大？」的確，這是非常有可能的事。但這也代表那檔股票相當的強勢，才會連續好幾次都符合H跟A兩個條件；而同段時間，強勢的產業也很有可能就是那幾個，因此選出的股票可能都集中在某幾個產業。但是，持股分散在不同產業的目的是為了避險，而在這套投資策略中，我們採用了最終極的避險方式——停損抱現金。也就是說，如果我們集中資金在某檔股票上，或者持有好幾檔某個產業的股票，而那檔股票或者那個產業發生了什麼事情，它的「週線一定會先跌破年線」。因此在設計這套投資策略時，並沒有特別考慮分散產業來做避險，反而更樂於集中火力在某幾檔強勢股票（或強勢產業）上，好抓住更多的大漲。

而如果集中持股對您太刺激，您也可以考慮在挑選股票時特別留意產業的分散，避免持有相同的產業或股票。這一樣有好有壞，好處是整體的波動比較小，或者萬一有意外發生時受到的損害也較小。壞處就是，萬一我們選出了好股票，那就會因為投入的資金較少而賺得比較少了。

另外，當股票通過了H.A.S.E 四大選股標準後，風險也是考量之一。這也就是「S‧H‧A‧S‧E‧R」六步驟「R（Risk）」的意義。因為出場條件設定在「週線跌破年線」，所以，最慘烈的情況就是「買進後隔幾天週線就跌破年線」（雖然這個機率實在很低，因為透過「成交金額Amount」篩選出來的股票幾乎是大型股，但世事難預料啊）。我們無法估算「週線跌破年線時的股價」，但至少能避開那些「股價離年線遙遠」的股票。而實務上買進的價格都是當天晚上（台灣時間）美股開盤時的開盤價，又因為多以大型股為主的關係，隔天的開盤價與當天台灣凌晨的收盤價相去不會太遠，因此，「收盤價與年線的距離」就可以大略估算出風險。但是，「收盤價與年線的遠近」與「之後會不會漲」沒有關連，有些股票收盤價是年線數值的一倍，後來也是一路往上；有些股票收盤價一樣離年線很遠，但過幾個月就跌破了。因此，我們無法知道選中的股票未來會漲還是跌，但是挑選「收盤價與年線較近」的股票可以有效降低風險。那應該挑選距離多少的標的呢？這也是見仁見智、沒有標準答案了。這得依每個人心中的風險承受度而定，以我來說，「年線與收盤價的距離不超過30%」是我能承受的標準，也有些朋友聽過這方法後決定改成20%，這都可以。但是「距離越近，能挑選的股票就越少」，如果設定「年線與收盤價的距離不超過5%」，那應該就沒有股票可以挑了。

而之前授課時也有朋友問到：「股價從最高點跌到週線跌破年線時，勢必吐回不小的利潤。如果我不是設定個股的停利點，而是設定整桶金的停利點，比方說”整桶金今年獲利15%就出場”，那不就有能保住更多的利潤？」乍聽之下合理，但是，這個投資策略不一定每年都能獲利15%以上，有時候可能獲利還來不及衝到15%就反轉向下、停損出場了。此時，如果設定了獲利的上限，反而會因此無法補足那些停損出場時的虧損，而最終無法「大賺小賠」。

這可能是我們對「穩定」的執迷。2013年初到2018年5月，「S.H.A.S.E.R」投資法的報酬率達84%相當於用13%的年化報酬複利滾5年。如果您用心看完前面的解說，就會知道這六步驟一點都不難，平常也花不了多少力氣。但是，如果要在這5年中每年都獲利13%，那就超級難了。因為每年的股市都不一樣，今年可能這樣，明年可能那樣，後年可能會先這樣再那樣然後又這樣……。要能每年都獲利，就表示我們得準備好應付每年的不一樣，這變化可能有數千種、或許數萬種，誰知道？

幸運的是，大多數人（包括我）都不是靠投資維生。我們有本業的收入，投資是希望未來的日子過好一點。我們要的是未來的結果，是5年、10年、20年後的成果，而這讓我們省下不少力氣，不用追求「穩定」。「S.H.A.S.E.R」的報酬率一點都不穩定，它2013年的報酬率高達40%；2014年瞬間掉到14%；2015年更慘，整年下來差不多白做工，是一顆漂亮的「0%」；但厄運還沒完，2016年連0%都沒有，是「－7%」；2017年則否極泰來，又有了24%的好成績。而且，巴菲特的報酬率也一點都不穩定。我們都知道他前無古人的超強績效：53年來年化複利率達20.9%，換句話說，就是用20.9%的複利率滾53年。但如果您去看他的每年績效，就發現他的起伏非常大，像1971年，他的績效高達80.5%，可是隔年卻只有8.1%，再過一年，居然又賠了2.5%。111頁圖就是巴菲特從1965年到2017年的每年績效，您可以感受一下其中的起伏。

再說，長期持有一檔強勢股有相當大的好處。這邊舉例來說明。假設我有100萬，買進了十檔股票，每檔股票持有金額相同，各分到10萬。我們都不知道他們未來的漲幅。一年過去，假如今年股市不錯，大盤漲了10%，而我們的10檔股票中有一檔飆漲了一倍，剩下5檔各漲了12%（僅比大盤好一點），另外3檔不賺不賠（弱於大盤），最後有1檔虧損10%出場，那麼，我們的總資金會變成「10萬×2（飆漲了一倍的股票」）＋「10萬×1.12×5（5檔各漲12%的股票）」＋「10萬×3（2檔不賺不賠的股票）」＋「9萬×1（1檔賠10%停損的股票）」，加總起來等於115萬，整桶金獲利15%。

一年過後，整桶金的比重已經不一樣了。那檔飆漲一倍的股票，此時已佔整桶金的17.4%，另外五檔各漲12%的股票，各佔整桶金的9.73%，三檔不賺不賠的股票，各佔整桶金的8.69%，剩下7.88%是現金，等著下一次進場時機（也就是大盤跌破年線再轉為多頭排列）佈局。自然而然的，只因為長抱一檔強勢股的關係，我們整桶金當中有更高的比重在強勢股上。如果這檔強勢股今年依舊強勢，也漲了50%，那光靠強勢股的獲利就有10萬元了。

巴菲特的投資成績一點也不穩定，但長期下來非常驚人。

不用覺得這是天方夜譚，在2017年時，波音漲了87.8%，而截至撰寫此段文字的2018年5月4日，波音在2018年的股價漲幅是13.96%。未來會如何我們不得而知，但如果波音在2018年繼續強勢，那我們就是自然而然的將較大比重的資金佈局在上面了。這一切只靠著一項技巧：「長抱強勢股，抱到週線跌破年線賣出」。如此而已。

也曾有朋友問到：同樣的選股邏輯和技巧可以用在台股上嗎？依據幾個朋友實際操作過後的經驗是：效果會打折。台股的波動較大，個股更容易在創52周新高後壓回年線，因此更容易停損出場；再加上與大盤類似的原因，台股較少有股票能一漲漲好幾倍，因此獲利的幅度也不夠彌補停損時的虧損。相較之下，美股的公司較不易在創52周新高後壓回年線，因此我們更容易依據此法讓整桶金大賺小賠。

知道了H.A.S.E選股法則後，我們來看看另一個方向，也就是「值得放進口袋名單的股票」。