◎張文赫 CSIA
5G是個大題目。當蘋果新機銷售欠佳，三星手機遇瓶頸市佔率節節敗退，加速行動通訊由4G朝5G發展，新需求與換機潮推升網通設備、供率放大器(PA)等業者谷底翻身。
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5G設備商機起跑
目前全球已有68個國家或地區共154個營運商，正在進行5G測試；其中4G網路覆蓋率居首的南韓，領先在今年12月1日啟動5G商用化，搶下全球首個5G商用化國家。大陸5G技術也快速推進，中移動(00941.HK)、聯通(00762.HK)、中國電信(00728.HK)三大電信營運商，在北京、上海、杭州、深圳、廣州等20個首批試點城市完成5G技術相關的內外場測試，預計在2019年推出相關服務。設備端部分，今年華為已出貨超過1萬個5G基地台，提供給歐洲、中東等市場，居領先地位；手機端如高通(Qcom)、華為及三星，已推出自家的5G基頻(Baseband)晶片，手機解決方案就緒；2019為全球5G元年，2020年大規模商轉。未來在5G應用，車聯網、物聯網、虛擬實境與智慧手機，全雲化、跨平台連結更加緊密。5G使網通設備業者中磊(5388)、智易(3596)、PA龍頭穩懋(3105)營運見轉機。
中磊見轉機
中磊為全球家用網通設備(CPE)代工大廠，出貨量居全球前三名，客戶遍及北美、歐洲及大陸零售網通品牌與電信營運商。今年受記憶體及MLCC等缺料影響，並捨棄部分毛利較低產品，加上中興事件影響出貨，前三季營收年減15.5％至327.82億元，前三季毛利率13.2％，優於去年同期13％，尤其第三季毛利率提升至13.5％，創7季新高；前三季營益率由3.9％將至2.4％，稅後淨利大降45.8％至5.07億元，EPS為2.07元，遠低於去年同期3.85元。目前美國對大陸課2000億元稅率清單包含多數網通產品，目前稅率為10％，但明年稅率有可能提升至25％，客戶提前拉貨效應，預估第四季EPS提升至1.1元，全年EPS為3.2元。
