別說你了解公司策略
陶德.詹格 Todd Zenger
執行長經常抱怨,金融市場總是不了解公司的策略。的確,獨特、複雜的策略可能被分析師忽略,並被資本市場低估價值。作者和兩位同事檢視了1985到2007年,在美國資本市場公開交易的7,630家公司,設計出衡量公司獨特性和複雜度的方法,並計算研究每一家公司的分析師有幾位。
研究結果指出,雖然公司的規模、銷售量等因素也有影響,但獨特和複雜的策略,確實會增加分析的難度,因而讓分析師卻步。雖然公司的策略獨特性和市場價值呈正比,但若分析師增加評論,則市場價值不只於此。執行長的因應方式有兩個:一是讓市場更容易取得公司策略的資訊;二是尋找認同公司的投資人,這意味公司可能需要私募化。
【更多精采內容請上《哈佛商業評論》官網;《哈佛商業評論 Manager Club》粉絲團。未經授權, 請勿轉載!】