根據加密數據分析公司 Kaiko 今日發布的最新報告指出，美國現貨加密貨幣交易所的全球市場份額在過去一年內幾乎翻倍，從約8%顯著躍升至15%。這項成長主要歸因於現貨比特幣ETF的強勁需求，以及機構投資者對監管合規交易平台的整合趨勢，正促使市場流動性回流美國境內。
Kaiko 的分析報告指出，自現貨比特幣ETF獲准以來，美國地區上市的比特幣交易對流動性顯著增強，其深度已超越部分領先的境外交易所。報告歸納此轉變由三大核心因素推動：現貨比特幣ETF的旺盛需求、機構交易流量的集中化，以及美國平台在合規與透明度方面的改進。
越來越多大型訂單已轉移至受監管的美國交易機制，特別是與ETF對沖及套利最密切相關的比特幣交易對，其買賣價差因而收窄，訂單簿深度也隨之加深。同時，由於監管壓力加劇及對「最佳執行標準」的要求提升，機構交易部門在選擇交易平台時更趨理性。他們不再將大量資金分散至數十個境外平台，而是將交易流量集中在少數能支援ETF相關活動、託管整合及報告要求的合規交易所。這種交易流的集中化，有效地將流動性匯聚，解釋了為何美國訂單簿在主要比特幣交易對上，如今能超越一些傳統上佔主導地位的境外競爭者。
美國國內市場份額的增長，也反映出加密貨幣市場結構的普遍常態化。多年來，最深厚的訂單簿和最緊密的買賣價差主要集中在境外，為美國機構帶來了執行上的差距。Kaiko 的最新數據表明，此一差距正在縮小，美國境內交易平台在旗艦比特幣市場的深度和品質上，已具備競爭力。
然而，監管風險仍是市場主要的不確定因素。儘管透明度的提升有助於美國現貨市場的回升，但政策的不確定性依然促使部分業者將部分流動性維持在境外。Kaiko 報告預期，若美國的法規制定能趨於穩定，且ETF交易量持續擴大，目前15%的市場份額，對國內現貨市場而言，可能僅是起點，而非上限。
