根據《金融時報》報導,歐盟執委會(European Commission)正研擬修改併購審查法規,計畫限縮成員國政府干預企業收購案的權力。此舉旨在打破各國保護「國家冠軍」企業所造成的市場碎片化僵局,透過法規鬆綁鼓勵跨境整合,以提振歐洲企業在全球市場與美、中龍頭競爭的實力,相關方針預計於今(18)日內部會議討論。
歐盟執委會對部分成員國頻繁以國家利益為由、阻撓重大企業交易的現狀日益不滿。官方擔憂,過度行政干預不僅犧牲了單一市場的整合契機,更阻礙泛歐企業規模化發展。根據最新流出的討論文件揭示,儘管現行法規允許基於國家安全進行干預,但部分案例已造成企業擴張不必要的負擔。
近期市場指標性案件頻傳,包括德國政府反對義大利裕信銀行(UniCredit)併購德國商業銀行,以及西班牙政府介入 BBVA 與薩瓦德爾銀行的合併案。此外,義大利動用「黃金權力」阻止跨境銀行併購,皆顯示出各國保護主義對市場流通性的壓制。
對此,歐盟競爭事務執行委員里貝拉(Teresa Ribera)指出,單靠併購政策無法全面解決競爭力空洞化,必須同步深化電信等關鍵領域的單一市場整合。執委會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)在致各國元首的信函中明確表示,更新後的規則將支持「具競爭性的規模擴張」,在防範壟斷、保護消費者權益的同時,協助企業建立足以在全球插旗的量體。
對於積極布局歐洲市場的跨國法人與企業而言,若歐盟成功限縮成員國的干預權,未來跨境併購流程將趨於簡化,降低政策不確定性帶來的估值修正風險。這對於尋求產業整合與規模經濟的投資者來說,無疑是具備基本面支撐的重要發展趨勢。
